如果比特币跌破 20,000 美元会怎样？

随着看跌情绪充斥金融市场，专家们正在权衡比特币是否会跌破 20,000 美元大关，以及如果跌破会发生什么。

比特币目前正处于熊市，目前的交易价格略高于 22,000 美元，较其近 69,000 美元的历史高位大幅下跌——大多数观察家将此归因于宏观经济状况恶化，例如通胀上升和利率。

目前，所有的目光都集中在 20,000 美元的价格线上——不仅因为它是一个重要的心理阻力位，还因为它代表了 2017 年比特币最后一次牛市的高峰。

在之前的熊市中，比特币从未跌破之前牛市高峰时的价格。然而，这一次的不同之处在于，比特币跨越该标记的距离要短得多。

Swan 比特币分析师 Sam Callahan 认为，根据之前熊市的经验，比特币可能会从历史高点下跌 80% 以上，就像 2018 年 12 月跌至略高于 3,000 美元时那样。这意味着比特币在本周期内跌至 13,800 美元。

但如果确实如此，卡拉汉也并不那么担心。

“值得注意的是，与之前的熊市相比，比特币的投资者基础非常不同，而且更加复杂，”卡拉汉说。“如果比特币跌破 20,000 美元，我认为我们会在这些折扣价水平看到巨大的购买压力，因为比特币的长期价值主张保持不变。”

日本加密货币交易所 Bitbank 的加密货币市场分析师 Yuya Hasegawa 也持有这种观点。

上个月，Hasegawa 告诉Decrypt ，在这个熊市期间，比特币可能会跌至 12,200 美元的低点。但现在，她的前景更加乐观。

“我认为比特币可能会暂时低于 2 万美元，但可能会很快恢复到附近的水平，”长谷川通过电子邮件 告诉Decrypt 。

不是每个人都这么乐观。

英国加密货币公司 Global Block 的分析师 Marcus Sotiriou 认为，如果比特币跌破 20,000 美元大关，可能会有更多的下行空间。Sotiriou 指出了围绕加密借贷公司Celsius的争议、该公司可能资不抵债的可能性，以及本周早些时候迫使其暂停所有用户提款的明显流动性危机。

“ Celsius [is] 遇到了大麻烦，”他通过电子邮件告诉Decrypt，“如果利用比特币和以太坊押注的鲸鱼被清算，这将导致进一步下跌。”

Sotiriou 说：“我认为许多人担心会发生清算级联，比如像 Celsius 那样被追加保证金，现在他们的 BTC 头寸的清算价格约为 17,000 美元。”

当投资者在其账户遇到足够的抵押品来维持这些头寸后，他们必须意外且非自愿地关闭比特币衍生产品（如期货和期权）的头寸，就会发生强制平仓。这种强制抛售给比特币的价格带来了额外的下行压力，进而推动价格进一步下跌，进而导致更多的清算——因此出现了“级联”。

BitMEX 前首席执行官Arthur Hayes昨天也在 Twitter 帖子中强调了这种风险的可能性。在谈到加密衍生品市场时，Hayes 指出，大多数未平仓合约——尚未结算的期货和期权合约的数量——目前比特币为 20,000 美元，以太坊为 1,000 美元。

海耶斯解释说，市场越接近这些水平，持仓的交易者就越需要在现货市场上出售他们的加密货币来对冲他们的头寸。

海耶斯说，如果这些水平突破，“我们可以预期市场将面临巨大的抛售压力”。

那会有多糟糕？如果发生这种情况，海耶斯对加密货币交易员说，“你不妨关闭你的计算机 [因为] 你的图表将在一段时间内无用。”