SEC 质疑 Grayscale 对 Stellar、Zcash 和 Horizen 加密信托的法律立场

Grayscale Investments LLC 一直在回答美国证券交易委员会 (SEC) 关于该公司对其一些不太受欢迎的加密信托中的代币进行“证券法分析”的问题。

Grayscale 在 6 月和 8 月中旬提交的鲜为人知的文件中披露了这项调查，在全球最大的数字资产管理公司已经在应对其资产价值急剧下跌的情况下，这给信托的生存能力蒙上了一层阴影。到正在进行的加密货币冬天。

这些披露出现在包含 Stellar (XLM)、Zcash (ZEC) 和 Horizen (ZEN) 区块链的本地加密货币的信托文件中。在文件中，Grayscale 表示它正在“回应”美国证券交易委员会公司财务和执法部门的工作人员，该部门的调查部门最近在监管加密货币方面加倍努力。

Grayscale 没有立即回复 CoinDesk 的置评请求。

SEC 的问题突显了 Grayscale 的经纪账户友好型加密信托系列的不确定性。它还与一个越来越激进的监管机构进行了对话，该监管机构决心打击它认为应该遵守美国证券法的代币。

Grayscale 向传统投资者推销加密货币信托，作为一种与股票和债券一起投资加密代币的简便方法。Grayscale 与 CoinDesk 一样是 Digital Currency Group 的子公司，在这些信托中持有价值数十亿美元的资产，其中最受欢迎的是比特币 (BTC) 和以太 (ETH)。

ZEC、ZEN 和 XLM 加起来仅占 Grayscale基金和信托管理的约 187 亿美元资产中的 4,000 万美元，这使得它们成为一个曾经规模更大的帝国中的小前哨。在去年 11 月的市场高峰期间，灰度持有约 600 亿美元，随后价值与其他加密市场一起暴跌。

尽管信托相对较小，但围绕这三人的法律地位的任何不确定性——即它们是否是证券——都凸显了 Grayscale 监管赌博的风险。它的信托业务假定这些加密货币不是证券；如果它决定不这样做，它在文件中说，它可能不得不拔掉信托的插头。

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8 月，Grayscale 首次承认 ZEC、ZEN 和 XLM “目前可能是一种证券，基于它们目前存在的事实”，与其 5 月和 6 月的立场相比，这三者可能被视为如此的重大转变。路。

Grayscale 6 月和 8 月提交的文件之间的其他变化进一步表明，SEC 对 ZEC、ZEN 和 XLM 的处理情况正在迅速变化。

在 6 月 28 日提交的文件中，Grayscale 首次披露了监管的来回变化，该资产管理公司表示，“SEC 工作人员没有就 ZEN、ZEC 和 XLM 的安全状态提供任何指导。”

这条线没有出现在 8 月 16 日的文件中。

8 月 16 日提交的文件中的另一项补充是：Grayscale “已从其外部证券律师那里收到一份关于 [ZEN、ZEC 和 XLM] 在联邦证券法下的地位的备忘录”。这些披露并未详细说明该备忘录的内容。