合并乐观情绪提升了以太还是标准普尔 500 指数？

以太坊 ( ETH ) 是以太坊区块链的原生代币，在截至 8 月中旬的四个星期内大幅上涨，翻倍至 2,000 美元。

大多数分析师将价格上涨归因于期待已久的以太坊合并——将智能合约平台转变为权益证明网络的技术升级。预计该转换将导致 ETH 供应量急剧减少，因此希望为加密货币带来价值存储吸引力。

他们可能是对的，因为在以太坊开发商 Time Beiko 暗示 9 月 19 日是合并的最后期限之后，反弹开始于 7 月中旬。

然而，仔细观察过去两个月的价格走势表明，传统股票市场的风险重置可能为 ETH 的牛市铺平了道路。展望未来，以太坊多头对股票市场的敏感性需要谨慎，他们预计合并后可能会出现更大幅度的反弹，现在可能会在 9 月 15 日左右发生。

在过去的两个月里，ETH 与华尔街的基准股指标准普尔 500 指数步调一致。

过去 4 周，以太币与标准普尔 500 指数的 90 天相关性从 0.70 增强至 0.90，30 天相关性也很强。虽然相关性并不总是意味着因果关系，但在这种情况下，美联储加息的希望/担忧似乎正在推动正相关关系。

7 月和 8 月上半月股市反弹的背后可能是通胀已经见顶以及美联储明年将采取降息措施的希望。然而，美联储的鸽派言论在上个月下半年消失了，导致股票和加密货币再度疲软，以太币从 8 月 14 日的峰值下跌超过 20%。

此举表明合并乐观情绪未能使加密货币免受宏观恐慌和股市下跌的影响。

合并后的反弹仍然难以捉摸？

虽然供需因素似乎有利于合并后以太币价格上涨，但加密货币最近未能在股市疲软的情况下保持弹性，这需要多头保持谨慎。如果宏观恐慌和传统市场风险厌恶情绪恶化，预期的反弹可能仍然难以捉摸或可能会减弱。

根据包括贸易巨头 Cumberland 和 Arca 的研究主管Katie Talati在内的几位行业专家的说法，以太币的真正合并反弹尚未发生，并且可能只有在升级消除了市场的很大一部分抛售压力之后才会开始。

“假设 ETH PoW 分叉不会带来一个强劲的新市场，那么可以安全地假设，一旦 PoS 链建立，这 4000 万美元的每日 [ether] 销售将消失，”Cumberland 在一份以合并为重点的报告中表示。八月。“由于需求持续，而合并导致供应减少，我们预计价格上涨压力将恢复。”

“这最终看起来应该与矿工奖励减半非常相似，这通常伴随着看涨的价格行动，”坎伯兰补充道。