随着期货交易达到创纪录水平，比特币押注看跌

比特币 ( BTC ) 期货市场现在比以往任何时候都大，投资者似乎正在加大对价格持续下跌的押注。

与最大的加密货币相关的以比特币计价的期货和永续合约（没有到期的期货）的未平仓合约已升至 565,579 比特币（106 亿美元）的历史新高，超过了 2020 年 2 月达到的 548,096 比特币的峰值。奥术研究。这些数据涵盖了 CME 等传统商品交易所以及 Binance 和 Bybit 等加密货币交易所的头寸。

未平仓合约是指未平仓合约的数量。虽然未平仓头寸的增加表明资金涌入市场，但它并没有提供太多有关市场定位的信息。

因此，交易者经常将持仓量与期货基差（期货和现货市场的价格之间的差异）和资金费率（代表持有多头或空头头寸的成本）结合起来阅读。如果资金利率为负，则意味着市场倾向于看跌。

后者似乎是比特币的情况。“在交易所层面，未平仓头寸始终是净中性的，但空头 [看跌交易] 现在绝对是侵略者，”Arcane 研究分析师 Vetle Lunde 表示。

自 8 月中旬以来，在包括芝加哥商品交易所 (CME) 和币安在内的主要交易所上市的比特币短期期货一直以低于现货价格的价格交易，表明存在看跌流动。

根据衍生品研究公司 Skew 追踪的数据，本月初在芝加哥商品交易所上市的 1 个月期期货的年化折价下滑至 10%。CME 被广泛认为是机构活动的代表。

投资于芝加哥商品交易所上市的比特币期货的美国交易所交易基金 (ETF) 的资金流出似乎已将芝加哥商品交易所的基差推至负值。

Lunde在 9 月 5 日发布的一份报告中指出： “美国 BTC ETF 一个月表现不佳，导致 BTC 净敞口下降 2,879 BTC。这使得 8 月成为美国 ETF 自 10 月推出以来第二差的月份。”

自 8 月中旬以来，比特币的永续融资利率（每八小时收取一次）主要保持负数，这表明空头支付多头以维持看跌头寸，以预期市场将持续低迷。

根据 CoinDesk 的数据，比特币周三早些时候跌至两个月低点 18,558 美元。

杠杆率的增加可能会给市场带来更大的波动。“我非常关注垂直的 OI 趋势。如果历史可以借鉴，那么市场上的这种杠杆水平是不可持续的，”伦德说。

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