国际监管机构在如何监管 DeFi 上苦苦挣扎

国际金融监管机构正试图涉足去中心化金融（DeFi），但他们对是否可以仅通过扩展当前规范来做到这一点存在分歧。

标准制定者将使用软件复制贷款等传统金融服务的 DeFi 视为加密市场的下一步。但在金融游说团体 Eurofi 本周发表的一系列文章中，监管机构表示，他们不确定如何遏制与 DeFi 相关的风险，例如洗钱、网络攻击和诈骗。

“DeFi 需要灌输更多的信任，”瑞士创新中心负责人 Morten Bech 在一篇文章中写道。瑞士创新中心由世界中央银行协会国际清算银行运营。

“今天，加密货币内部人士正在利用用户缺乏经验，”Bech 写道，并引用了诸如抢先交易等骗局，交易员预计销售会操纵价格。

他的观点得到了国际证券委员会组织 (Iosco) 的响应，该组织由英国金融行为监管局等国家监管机构组成，该组织正在寻求为 DeFi 制定政策。

“如果 DeFi 可以复制金融产品，它也可以复制金融市场的其他特征，特别是它们发展可能威胁系统范围稳定性的互连的能力，”Iosco 秘书长马丁莫洛尼说，他引用了最近的失败基于Terra 区块链的锚协议。

“我们的目标是根据我们的原则和建议制定一个基本的、国际适用的框架，以管理模仿金融产品的加密和数字资产活动，”莫洛尼说。

到目前为止，加密监管通常涉及采用适用于银行的现有规则，并将其应用于最近的 Web3 等价物，例如加密交易平台或钱包提供商。

但是这种方法已经产生了问题，例如当人们存储自己的加密货币而不是使用受监管的提供商时。监管机构逐渐意识到它并不总是有效。

金融稳定研究所主席费尔南多·雷斯托伊 (Fernando Restoy) 表示，加密存在一些问题——比如软件漏洞或过度抵押的抵押品——这些问题在传统金融领域并不存在。

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“仅仅依靠‘同样的活动，同样的监管’的口号是不明智的，”Restoy 说，他的组织作为一种附属于 BIS 的智囊团运作，并引用了立法者经常使用的座右铭，希望将现有规范扩展到新的行业。“如果断定 DeFi 只要求当局调整不同金融活动的监管范围，那将是错误的。”

传统的反洗钱义务“在去中心化的环境中可能无效”，Restoy 说，尤其是在跨境交易中。“一项主要任务应该是确定从 DeFi 业务中受益的各方，并评估他们是否以及如何对监管合规负责。”

最近几个月，德国央行行长 Joachim Wuermeling 等政策制定者呼吁建立银行式的国际监管机构来应对不断增长的 DeFi“赌场”。其他人则在尝试如何在实践中实现这一目标，例如“嵌入式监管”，其中计算机代码赋予监管机构监管金融活动的特权。

对于 Bech 而言，监管机构仍应尽量使用传统方法。

“然后，监督可能看起来像传统的基础设施监督：责任人要遵守标准，如果达不到标准，就会受到谴责，”Bech 说。“重点是参与者和整个系统。”

虽然没有中央运营商很难执行规则，但他建议区块链数据的公共性质可以帮助监管机构评估风险，并且他们还可以要求中介机构仅使用被认为是安全的基础设施。

无论如何，目睹加密市场动荡的监管机构都渴望避免 2008 年金融市场危机的重演，他们担心这可能源于监管不足的行业。

“在加密岛上开发的勇敢的新物种如果被释放回大陆，将需要证明其竞争力，并且至少需要监管，”莫洛尼说。“已经发生的事情将再次发生。”