欧盟最终确定 MiCA 下具有里程碑意义的加密法规的法律文本

欧盟已经敲定了具有里程碑意义的加密资产市场立法的全文。官方上，文本仍对评论开放，但听取了会谈简报的消息人士告诉 CoinDesk，它实际上已经定稿。

9 月 20 日泄露并经 CoinDesk 验证的法案草案敦促欧盟执法者对法律采取“实质重于形式”的方法，这意味着其规定甚至可能适用于某些归类为 NFT 的资产。

原则上，NFT 被排除在框架之外，该框架要求加密资产发行人发布包含技术路线图的白皮书，供平台向当局注册，并要求稳定币发行人持有资本并进行审慎管理。

NFT 通常被设计为具有无法复制、交换或细分的唯一数字标识符，但分散资产的兴起——发行一组可替代的代币来代表一个 NFT——已经引起了监管机构的一些关注，因为它们可能类似于传统证券。

虽然泄露的草案（在 6 月 30 日的交易之后的一系列技术会议上讨论过）显示 MiCA 并不适用于真正独特且无法相互交易的 NFT，但“加密资产的发行作为非大型系列或集合中的可替代代币应被视为其可替代性的指标，”[最终] 折衷文本在 Recital 中说，即使发行人给了它一个唯一标识符。

独奏会是介绍欧盟法律并阐明其动机的文本。虽然不像法规的实质性条款那样具有法律约束力，但监管者和法院在解释立法范围时可以使用独奏会。

该规定的细节引起了业界的关注。所使用的确切起草方式可以确定该法规在实践中是否涵盖了 NFT 市场的大部分——例如类似但不同的 Bored Apes，这意味着发行人和交易平台将受到其限制。

文本补充说，在考虑是否对特定资产进行监管时，国家和欧盟监管机构“应采用实质重于形式的方法，根据该方法，相关资产的特征应决定其资格，而不是由用户指定”。

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