FTX 崩溃后，守法公司可以恢复信任

就在几周前，加密世界似乎找到了一种新的平静和稳定感——让 Coindesk 的记者以戏剧性的方式戳破这个虚幻的泡沫。

我们距离FTX 下线的报告已经过去两周了，强烈暗示其财务基础是建立在与姊妹公司 Alameda Research 使用其 FTT 代币玩的骗局上的。这一消息引发了一系列事件，导致 FTX 在上周末破产。

本周，其他公司开始下跌，可能需要很长时间才能停止下跌。正如我们近年来记录的那样，Sam Bankman-Fried 和 FTX 是地球上加密公司最多产的投资者之一。Bankman-Fried 除了作为 Voyager Digital 等倒闭的加密公司的“拯救者”身份之外，他还是一位活跃的风险资本和私募股权投资者。

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现在，所有这些投资都将平仓。就在本周，在有消息称对 Voyager 的 FTX 救援无效后，Genesis 已停止提款。在上周停止取款后，加密货币贷方 BlockFi 似乎正准备破产。这些公司只是冰山一角。

加密领域的浪潮不再是一段相对稳定的时期，而是走得更远，一小群公司将毫发无损地脱颖而出。

国际律师事务所美迈斯 (O'Melveny) 破产诉讼小组联席负责人丹尼尔·沙马 (Daniel Shamah) 表示，更糟糕的是，全面破产会影响到如此庞大、复杂的公司，其影响将持续很长一段时间。

“破产法庭是一个鱼缸，”沙玛说。“最近几周 FTX 做出的每一个决定都将受到一连串参与者的严格审查——委员会、可能是审查员或受托人、其他投资者——他们可以使用一系列工具。预计这将是一个漫长而昂贵的过程，需要数年时间才能完成。”

这个过程可能会发现加密领域的更多弱点，也许还有更多准备倒下的多米诺骨牌。

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更糟糕的是失去了对 FTX 和 Bankman-Fried 的信任，他们被一些人视为可靠和稳定的实体，即使不是加密领域的彻头彻尾的救星。FTX 及其创始人是业内最知名、最直言不讳的人物之一。

数字资产领域的顾问和客户现在需要的是一个值得信赖的合作伙伴，一个他们可以与之合作的人。GlobalData 主题情报团队的分析师 Suneet Muru 表示，加密货币交易所将需要使其收入来源多样化，以在加密货币低迷时期创造更多稳定性。这种对多元化的需求给年轻的、技术驱动的公司带来了压力，其中许多公司仍在努力定义、发展和扩展他们的业务。

“FTX 的破产将是‘短期痛苦，长期收益’的典型例子。它将在未来几个月缩减加密货币市值，但将迫使交易所重新调整其商业模式以实现有效的风险管理。现在比以往任何时候，交易所都必须证明它们与银行有何不同，并且在账簿上保留自己的加密货币要少得多。”

并非所有人都信任 FTX。Digital Asset Research 是一家为加密空间提供机构数据、见解和研究的提供商，它从未将 FTX 作为“经过审查”的交易所，也从未将其列入自己的可信参与者名单。

FTX 未能通过 DAR 审查的部分原因包括不透明、薄弱的 KYC/AML 控制以及它与 Alameda 研究的不寻常关系。

早在 CoinDesk 报告之前，LevelField Financial 首席执行官兼创始人 Gene Grant 也对 FTX 持谨慎态度。

“FTX 的黄色警示灯闪烁了一段时间，”格兰特说。“全世界都喜欢一个傲慢的年轻人征服世界、建立帝国并从无到有创建公司的故事。问题在于，金融服务公司与其他公司不同，而成为优秀领导者的品质是那些不那么浮华的品质：信任、安全和降低风险。”

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Bankman-Fried 能够转移数十亿美元为数字资产领域的其他人提供资金和救助的能力让世界大部分人着迷，而格兰特则对 FTX 的起源故事感到担忧，该故事的根源在于韩国的准非法套利加密货币交易，据称，Alameda Research 以虚假借口的名义被命名，以确保公司的银行账户安全。

Sam Bankman-Fried 肯定不是加密世界中唯一一个通过与监管机构放任自流而建立了大部分正面声誉的人。虽然金融服务行业的许多人嘲笑州、联邦和行业机构对他们施加的严格规定，但不遵守这些规定本身就应该被视为一个巨大的危险信号。

一家与监管机构玩得不拘一格的公司可能愿意对投资者的资金采取同样的做法。