随着 FTX 蔓延蔓延，“灰度折扣”扩大至创纪录的 43%

全球最大的公开交易加密货币基金 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 的股票交易价格相对于基础比特币( BTC ) 的价格折价 43%，创历史新高。

加密货币分析师正在猜测其中的原因，但在 Genesis Global Capital（数字货币集团（DCG）的分支机构，Grayscale Investments 的所有者，管理 GBTC）本周宣布将停止客户从其贷款中提款后，增加了压力单位——源于 Sam Bankman-Fried 的 FTX 加密货币帝国崩溃的后果。（CoinDesk 是 Digital Currency Group 的独立子公司，称为 DCG。）

Grayscale Investments周三向投资者保证，Genesis“不是任何 Grayscale 产品的交易对手或服务提供商”，并且 Grayscale 产品将“继续照常运营”。

根据 Coinglass 的数据，自 2021 年 3 月以来，GBTC 股票的交易价格并未高于基础比特币，并且随着加密货币市场的困境以及美国证券交易委员会拒绝允许转换为GBTC，今年的折扣有所扩大基金变成交易所交易基金。

GBTC 是一种投资工具，它允许美国投资者在不购买资产本身的情况下获得 BTC 价格变动的敞口。加密基金三箭资本是 GBTC 的大股东，并在 7 月份告诉彭博社，套利交易溢价是导致其今年早些时候崩盘的因素之一。

对于一些投资者来说，最近折扣的扩大可能使该工具更具吸引力：彭博社报道称，本周早些时候，Cathie Wood 的 Ark Investment Management 购买了超过 315,000 股价值约 280 万美元的 GBTC 股票。

本周 Genesis 的举动引发了网上的猜测，即 Grayscale 可能会改变其当前的策略，该策略包括让基金继续运转，同时就该机构拒绝 ETF 转换起诉美国证券交易委员会。

根据 QCP Capital 的说法，许多观察家现在预计DCG将“使用业务中最具流动性的部分——Grayscale——来支撑 Genesis 和业务的其他部分。”

“我们在 2022 年展望中取消了 GBTC 的 BTC 资产的潜在出售，尽管我们从未预料到会出现这种情况，”QCP 在周五的一份报告中表示。

摩擦在于 Grayscale 将不得不放弃合同费用流的权利，目前占管理资产的 2%。

还有 DCG 自己持有的 GBTC 的问题。2021 年 10 月，DCG 在一份公告中表示已购买价值 3.88 亿美元的 GBTC 股票。

QCP 表示，“那些期望 GBTC 允许对 Genesis 进行一次性赎回以满足流动性需求的人是错误的，因为这必须得到 SEC 的批准。”

“鉴于美国证券交易委员会今年对 GBTC 的所有反对，我们当然不希望这种情况很快发生，”QCP 写道。“从好的方面来说，这也意味着这种情况下一次性 BTC 抛售压力的可能性很小”

Grayscale Investments 和 Digital Currency Group 均未回应 CoinDesk 的置评请求。