Aave 和 Uniswap 展示 DeFi 如何在 FTX 危机中继续运作

Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。（艺术：格兰特·肯普斯特）

FTX在两周内的彻底崩溃令人震惊。

甚至在破产程序期间被任命为加密货币交易所首席执行官的安然清算人也 称 管理不善的程度是“前所未有的”。

虽然 John J. Ray III 继续筛选 Sam Bankman-Fried 帝国的阴燃残余——一路上毫不掩饰——DeFi 继续嗡嗡作响，以高利率吸引供应，为非托管交易提供服务，并在以下条件下进行清算- 以以太坊的速度抵押贷款。

深入研究这些数字可以看出 Aave 和 Uniswap 等平台与 FTX 的差距有多大。

例如，在 Aave 上，上周出现了独特的活动高峰。在大约一个小时的时间里，您可以从 GUSD（Gemini 的美元挂钩稳定币）中赚取超过 73%的利息。原因？简单的人类恐慌。

Gemini 周三宣布其 Earn 产品的提款 将被推迟。这些延误是由于 Gemini Earn 的贷款提供商 Genesis停止提款，理由是 FTX 正在蔓延。

回到 Aave，用户撤回了他们持有的 GUSD 并开始大量借入资产，一些人猜测借款人正在寻求做空稳定币。

就在这两个事件（取款和借贷）发生时，贷款利率飙升，以吸引更多流动性回到平台。请记住：几乎所有这些去中心化借贷平台都是根据供求关系运作的。随着供应增加，利率下降；随着供应减少（或借贷增加），利率将上升。

基本上，用户因持有市场暂时定义为风险的资产而获得实时奖励。

在图表中，这是它的 样子。贷款利率仍然很高。

资料来源：Aave

最终，在最坏（不太可能）的情况下，GUSD 可能会崩溃，Aave 可能会投票关闭这个特定市场。 无论如何，决定如何发生的不会是项目的创始人 Stani Kulechov ，而是它的 DAO。

与此同时，在所有 FTX 的狂热中，Uniswap——DeFi 最受欢迎的去中心化交易所——在以太坊对的每日交易量上超过 了强大的 Coinbase。

FTX 混乱的另一个副作用是用户从加密货币交易所撤资并转向非托管选项来交易资金。因此，作为市场上最大、流动性最强的去中心化交易所，Uniswap 获得了巨大的交易量。

条形的粉色部分显示 Uniswap 的每日 DEX 交易量。资料来源：沙丘

Uniswap 也不是唯一的赢家。随着交易量的增加，流动性提供者，或者将资金存入不同池子以供交易者交换代币的人，也从中获利。

例如，Uniswap 上的 Wrapped Ethereum (WETH) 和 USDC 池在上周产生了 380 万美元的费用 。这笔钱根据他们存入的金额在有限合伙人之间按比例分配。有限合伙人可以是任何人；专业做市商、您的祖母或 DAO 都可以参与。

 在此崩溃期间，以太坊的汽油费也 有所飙升；但多花点钱以避免通过在巴哈马注册的交易所进行交易似乎是物有所值。

最后，其他非托管产品的销售额飙升，例如 Trezor 和 Ledger 的硬件钱包。Ledger 首席执行官 Pascal Gauthier 告诉 Decrypt，“上周是 Ledger 历史上销售额最高的一周。周日是我们有史以来销售额最高的一天。直到周一，我们再次创下历史新高。”

因此，一方面，加密行业仍在遭受可能是整个金融史上最大的丑闻之一。

另一方面，传统中心化安排的透明替代方案证明了为什么去中心化金融如此重要。这些替代方案非常有效。

监管机构是否以这种方式看待事情是一个非常不同的问题。