SBF 和 FTX 惊人的内爆的 5 个教训

事实证明，Sam Bankman-Fried 并不是“下一个沃伦巴菲特”。

就在六个月前，我在巴哈马群岛参加 FTX/SALT 会议，Sam 在会上受到了 Taylor Swift 的待遇。他在舞台上与比尔克林顿、托尼布莱尔和吉赛尔邦辰聊天。与仰慕者合影留念。就获胜的艺术采访了汤姆·布雷迪 (Tom Brady)，并抽出时间与他一起制作了一些TikTok视频。

布雷迪在山姆的公开耻辱中删除了这些视频。但FTX对整个加密行业的伤害和影响不会那么容易抹去。到现在为止，你肯定知道 Cliff's Notes 上到底发生了什么：FTX 是Sam 的对冲基金 Alameda 的存钱罐，整个帝国都用自己的 shitcoin FTT 作为抵押品来杠杆化。

我们可以从整个灾难中学到什么吗？

1.又一个虚假加密偶像的陨落

加密行业有一种方法可以将创始人塑造成虚假的偶像，尽管这与 Web3 的去中心化乌托邦理想背道而驰。Crypto Twitter 与 Terra 创始人Do Kwon、三箭资本的名义负责人Su Zhu和 Celsius 创始人Alex Mashinsky一起做了这件事，仅举几例，现在又有一位皇帝被揭露没有穿衣服。

这并不是要为 Sam 的行为或他在这场混乱中的代理人开脱。他通过将自己放在广告牌上来拥抱和助长自己的名气（有多少其他科技公司将他们的 dweeby 创始人用作他们营销的代言人？），到目前为止，他对他的业务崩溃的解释要么是软弱的（他在推特上说他对用户利润率和 FTX 杠杆作用的“感觉”不对——为什么 CEO 对他自己公司的杠杆作用没有正确的感觉？）或者在最坏的情况下故意不诚实（他声称 Alameda 没有资不抵债，只是缺乏流动性，因为它有“资产多于负债”按市值计价——荒谬的说法）。

但其他各方也对制造 SBF 崇拜负有一定责任。

媒体（加密货币和主流）让他出名（这么多杂志封面！——Decrypt 并非无可指责，我们将他命名为 2021 年“年度创始人”）。Brady、Bundchen、Steph Curry、Naomi Osaka 和 Shohei Ohtani 等名人和运动员向公众兜售了这次交易。他们应该知道 FTX 是假的吗？绝对不。他们对倒塌负有法律责任吗？法律专家说可能不会。他们的背书是否导致一些人将资金投入 FTX？几乎可以肯定。政客们高兴地接受了他的捐款，并多次将他带到华盛顿作证，作为加密行业对监管机构友好的倡导者. 加密货币爱好者使他成为民间英雄，每一个怪癖（他穿得像八年级学生！他在接受电视采访时玩电子游戏！）只会让他更有趣。

在 SBF 的公司救助 BlockFi 和 Voyager之后，人们称他为“Atlas”和加密货币的“救世主”。对加密救星持非常怀疑的态度。

2022 年 8 月在旧金山的 FTX 广告牌。（照片：Daniel Roberts/Decrypt）

2.商业竞争结束时的情节转折

值得注意的是，Changpeng "CZ" Zhao 在与 SBF 的公开竞争中获胜。对于那些不了解这里历史的人：按交易量计算，全球最大的加密货币交易所 Binance 实际上是 2019 年 FTX 的早期投资者。在这两家交易所成为公开竞争者之后，FTX在 2021 年 7 月兑现了 Binance 的股权FTT 代币的形式——让币安有大量 FTT 需要清算，引发了导致 FTX 消亡的崩溃。

在整个 2020 年和 2021 年，围绕 CZ 和 SBF 的公开叙述只会进一步巩固：CZ 是反叛者，他坚称他的公司没有总部，因此不需要遵守任何一个司法管辖区的规则，这激起了监管机构的愤怒；SBF 是华盛顿先生，与 Maxine Waters 结为好友，宴请国会工作人员，倡导对该行业进行明智的监管。这个舞台是为 Sam 准备的，他将成为加密货币主流的火炬手，弥合 DeFi degens、华尔街和华盛顿之间的鸿沟。

相反，他向他的竞争对手屈服，宣布他将把FTX 卖给 Binance——结果CZ 第二天改变主意，宣布 FTX“超出我们的能力范围”，插上了刀子。

它实际上是为电影编写的一系列事件——并且将制作多部电影。CZ 像个疯狂的天才一样离开了这个烂摊子——暂时。在 2021 年 5 月接受 Decrypt 采访时，时任币安 US 首席执行官的布赖恩布鲁克斯试图将其定性为种族主义者，将币安描绘成其规避监管的阴暗面。当时，这看起来有点牵强，但媒体和加密货币领域的其他各方“排斥”CZ 是因为他的公司在海外，同时渴望让美国人 Sam，一个英雄——尽管他的交易所也位于美国以外（香港，然后是巴哈马）以受益于更宽松的规则。

3. DeFi 拥护者的胜利圈

DeFi 倡导者利用 FTX 崩溃，就像他们利用加密贷款机构 Celsius 和 Voyager 的失败一样，说出某种形式的“这就是将加密货币放在中心化交易所所得到的结果”，并指出DeFi 工具仍在继续发挥作用他们应该这样做。（在 Terra 崩溃后，DeFi 用户最先得到回报，因为代码比人类移动得更快。）

他们是正确的。正如 Decrypt 的 DeFi 专家 Liam Kelly 最近所写，Aave、Compound 和 Uniswap 等去中心化加密平台一直在努力应对最近中心化参与者的崩溃。如果您将资金委托给人类，您就是在相信他们用您的资金做出的决定。SBF 和其他运行 FTX 的人将这些资金直接用于其他用途。就像比特币极端主义者能够指出 Terra 危机和现在的 FTX 危机（特别是 FTT 在其中扮演的角色）并指出比特币一直在运作一样，DeFi 拥护者也有机会指出并说“我们告诉过你”。

4. 中心化加密货币交易所并未消亡

DeFi 旗帜摇摆者只有一个问题：DeFi 的用户体验仍然非常棘手和不透明，以至于对于大多数不懂技术的人来说无法使用。简单的坡道还没有。不要以为这是中心化交易的终结。决定准备购买一些加密货币的普通“普通人”不会在 Uniswap 上这样做；他们将选择他们认为看起来相当值得信赖的交易所。如果他们在美国，他们可能会选择 Coinbase。

事实上，Coinbase 明智地利用 FTX 崩盘作为情境营销机会，指出它甚至没有交易所代币，也从不使用客户资金进行交易。许多真正的 degens 讨厌 Coinbase 过于华尔街或过于合规，但 Coinbase 是加密货币领域最接近家喻户晓的品牌（甚至爱德华斯诺登也同意），并且因为它是公开交易的并且自 2012 年以来一直存在，人们打算继续使用它。

中心化加密不会因为 FTX 危机而消失；相反，DeFi 和 CeFi 将继续齐头并进，最终的赢家（以及更多的输家）将出现在这两个领域。

5. 行业弊大于利

一些乐观主义者称 FTX 崩盘对加密货币有利，因为这是另一个洗掉更多不良行为者和投机者的事件。“加密货币将变得更强大，”等等，等等。虽然我真的很尊重这种精神，但一点点强硬的现实主义可能会更有成效：FTX 的惨败对加密货币来说真的很糟糕。它给了所有恶毒的加密怀疑论者另一个机会指指点点、大笑并说所有的加密都是纸牌屋，也给了那些已经将加密视为高风险赌场的政客们有机会大声疾呼要求更严格的监管。Sam 和 FTX 没有帮过他们的同龄人任何忙。

公众不应将另一家糟糕公司的倒闭等同于行业的崩溃，但我相信加密货币的声誉要从这次黑眼圈中恢复过来需要很长时间。