机构投资者对比特币的信心如何？COT 报告可能提供线索

周五的交易员持仓报告将显示近期多头的增加是异常情况还是信心增强的迹象。

衡量机构投资者每周交易趋势的最新 COT 显示，尽管整体市场保持平静，但这些组织上周增加了对比特币的敞口。

当前报告反映了截至 11 月 29 日当周的数据，当时 BTC 的交易价格比前一周高出 1.4%。在连续三周减少芝加哥商品交易所的 BTC 敞口后，机构投资者改变了方向，增加了 147 个新的多头头寸。他们目前占芝加哥商品交易所所有多头未平仓头寸的 33%，整体多头占 80%。

这些数字的变化程度和方向（如果有的话）将是明天发布的关键点。

与宏观经济因素的相关性

由于数字资产价格再次与宏观经济因素高度相关，明天增加敞口将表明机构对下周的利率决定相对有信心，并且对当前的 BTC 切入点感到满意。

近期的宏观经济数据并未令市场感到意外。周四的 230,000 份初请失业金人数符合预期。持续申请失业救济人数为 167 万，高于预期的 160 万。数据中具有讽刺意味的是，随着市场经历“坏消息就是好消息”的气氛，高于平均水平的持续申领失业金人数可能会被视为更受欢迎。

对下周会议联邦基金利率上调 50 个基点的预测仅从数据发布后的 78% 略微降至 75%。

长期投资者似乎正在利用目前以机会性折扣交易的比特币。

链上指标几乎没有反映出对短期价格走势的信心，无论是看涨还是看跌。目前，迹象表明一项资产的动能极小，估值极具吸引力。

比特币的市场价值与实现价值 (MVRV) 比率仍然低于零，这意味着 BTC 被低估了。该指标自12 月 6 日以来略有下降。

此外，BTC 的三个月滚动年化基差仍低于零，这降低了交易员进行市场中性套利交易的动机。

当基差为正时，交易员倾向于同时在现货市场买入比特币并在期货市场卖出比特币，从而赚取收益率差。以太 (ETH) 也是如此，自 11 月 12 日以来，其三个月基差一直低于零。

比特币的图表突出了近期价格的缺乏弹性。自 12 月 1 日以来，价格总共移动了 0.001%。

最终，这个市场有利于具有长远眼光并且对 BTC 的估值非常满意的投资者。

周五的 COT 报告将深入了解机构舒适度可能发生变化的程度。