DeFi 的艰难治理决策摆在面前

金融机构开始意识到他们应该一直拥抱去中心化金融（DeFi）。到 2023 年底，最大的 DeFi 生态系统将是去中心化程度最高的生态系统。

尽管去中心化是构建所有区块链技术的基石，但它很难保证整个加密货币。最近的繁荣-萧条市场周期的特点是加密金融企业之间两种竞争方法的兴起：审查抵抗与速度。

近年来，为数不多的敢于进入加密领域的金融机构通常更愿意投资于中心化实体。这些公司提供了透明的外衣，由名誉扫地的人经营。

到 2023 年，在整个加密行业的灾难性清算之后，我们最终将看到他们的机构兴趣向真正无需信任的协议的大规模转变。

去中心化优先人群在智能合约层面开始他们的平台——将无需许可的应用程序部署到区块链上。尽管像 Compound、Aave 和 Uniswap 这样的协议都有开发实体，但它们首先是协议。他们避开托管钱包和链下抵押品，确保在公共区块记录上可以观察到资金流动。

去中心化倡导者将中心化企业视为传统金融的一切错误。当然，跨区块链的分层中心化会导致同样的问题，这些问题激发了中本聪构建比特币。真正意义上的 DeFi 是这种去中心化优先的纯粹方法的完成。

中心化优先的实业家历来口头上支持加密货币的开放性、可验证性和不可逆性的主要原则，同时表示中央中介机构必须在某个时候发挥作用。他们认为去中心化优先的方法是来自音盲技术人员的不可持续的理想主义。而且，事实上，FTX、Celsius Network、Nexo、BlockFi 和 Voyager Digital 确实迅速扩展。但更快的速度和更多的功能也伴随着风险。

2022 年的事件表明，以中心化为先的加密金融方法存在更大的风险。事实上，FTX 和 Celsius 对链下资本的不受监控的控制导致了导致其灾难性崩溃的不当行为和不良交易。与此同时，包括 Aave、Compound、Sushi 和 dYdX 在内的以去中心化为先的集合的透明度和安全性让这些 DeFi 平台几乎毫发无损。事实上，最近 Uniswap的交易量首次超过了 Coinbase，成为全球第二大交易所。

批评者将指出历史上的DeFi 黑客事件，作为证明 DeFi 并不像去中心化优先的纯粹主义者所描述的那样安全的证据。但是，这些漏洞并不代表全部。相反，今年的许多漏洞利用是由于未经测试的平台大量发布到野外，以及安全审计员被超过他们维持质量能力的需求所淹没。如果构建、审查和管理得当，DeFi 平台可以像部署它们的区块链一样安全。

同样，底层区块链本身的去中心化程度将成为 2023 年 DeFi 越来越重要的主题。去中心化的区块链治理可能并且已经导致有争议的硬分叉，其中区块链社区、网络，最重要的是在那条链遭受“分裂”。

没有去中心化的治理，异议只能导致分裂。这些事件的结果是不可预测的：每个派系都声称是先前联合链的真实延续。一个派系可以团结网络并成为主导——但这种主导可能会随着时间而改变。不确定性本身就是问题。

资产分割风险对于 DeFi 来说是一个未被充分讨论的问题——可能会带来灾难性的影响。以太坊在最近的硬分叉（合并）之后出现了有争议的链分裂，摩根大通对此表示担忧，运行以太坊的工作量证明可能会导致市场混乱并分裂网络。这次并没有发生这种情况，但那是因为几乎每个在以太坊上构建的人都支持升级到股权证明——并不是每个决定都是黑白分明的。

想象一下，如果 Tether 的 USDT 储备在有争议的链分裂后突然不得不抵押资产，而不仅仅是以太坊上的一组代币，而是两套代币。对于评估将数万亿美元的资本和数千万亿美元的衍生品代币化的前景的金融机构而言，即使资产拆分的前景很低也变得站不住脚。

那么，金融机构如何在拥抱 DeFi 的同时最大限度地降低资产分割风险呢？简单的解决方案是通过多样化到许多不同的 DeFi 生态系统。毕竟，“未来是多链的”。一个额外的保障措施是在最不可能遭受资产分割的区块链上与 DeFi 生态系统互动——即具有最去中心化治理形式的区块链。

区块链协议治理如何去中心化？Algorand 等区块链使验证者能够对升级提案进行投票。Tezos 是一个我希望看到成功的网络，它将尽可能多的治理决策放在链上。到目前为止，Tezos 自 2018 年推出以来已成功升级 12 次，所有争用都在链上解决。

随着金融机构在 2023 年越来越多地参与 DeFi，去中心化标准的范围将扩展到各级治理。DeFi 平台和构建它们的区块链社区应该引起注意。