Avraham Eisenberg 案对加密货币未来的影响

周二，联邦当局宣布逮捕加密货币交易员 Avraham Eisenberg，他实施了他称之为“高利润的交易策略”，从去中心化加密货币交易所 Mango Markets流失了 1.1 亿美元。虽然投诉详细描述了Eisenberg 的活动，但考虑到整个操作在区块链上公开进行（并在 Twitter 上实时进行），因此这些都不足为奇。行动发生几天后，艾森伯格甚至在推特上发文称，他对此负有责任，并将退还大部分资金。

虽然艾森伯格的被捕可能会引发围绕商品操纵和欺诈法在加密领域的应用的问题，但本案提出的更重要的问题涉及个人发现去中心化协议弱点的工作，以及这些操作对加密货币的影响和效用。加密货币的未来。

Pacific Street的常务董事Gareth Rhodes曾担任纽约州金融服务部的副总监和特别法律顾问。

Mango Markets是一个加密交易平台，用户可以在其中买卖、借出和借入加密代币。虽然 Coinbase 和 Binance 是中心化的，并且像传统金融中的交易所一样运作，但 Mango 和 Uniswap 和 Aave 等其他去中心化金融 (DeFi) 交易所是完全去中心化的。所有交易都在区块链上进行，对所有人透明。关于保证金要求、清算触发器和代币价格设置的规则由发布在 GitHub 上的代码制定，市场在没有人为干预或监督的情况下运行。

Mango 使用 oracles 来设置其交易所的代币价格（监控同一代币在其他交易所上市的平均价格），并允许用户借入价值约 90% 抵押品的加密代币。Eisenberg 利用这些特性积累了大量 Mango 自己的代币 MNGO，然后在流动性差的市场上投入数百万美元，将该代币的价格推高了 1,300% 以上。然后，他以暂时膨胀的 MNGO 抵押品为抵押借入了 1.1 亿美元的 USDC 稳定币。几个小时后，MNGO 的价格飙升，然后暴跌，Eisenberg 拥有 1.1 亿美元现金，而 Mango 的代码驱动清算引擎自动以远低于 Eisenberg“借入”的价格出售 MNGO 代币。

Eisenberg 的操作并不令人意外，因为这种攻击去中心化抵押贷款的风险是众所周知的，而且 Eisenberg 并没有发明这种策略。FTX 前首席执行官 Sam Bankman-Fried 甚至在推特上发布了他对使用 MNGO 等非流动性代币作为抵押品的危险性的先见之明。几周后，美国证券交易委员会援引这些推文作为证据，证明 SBF“知道，或者鲁莽地不知道，通过不减轻 Alameda 作为抵押品发布的大型和非流动性代币的影响，FTX 正在从事完全相同的行为，并且制造了同样的风险，他警告不要与 Mango 一起使用。

艾森伯格的行动之所以成为可能，是因为 DeFi 的基本原则：代码即法律。这意味着计算机代码，而不是人类，必须是决策者。Mango 社区实时关注着 Eisenberg 的行动，几乎无能为力。艾森伯格在推特上说，他只是“按设计使用协议，即使开发团队没有完全预料到按原样设置参数的所有后果。”

艾森伯格远非唯一一个花费无数时间审查加密协议的代码和结构并试图攻击其弱点的人。这些人，根据他们的感知和陈述的意图，经常因利用这些缺陷谋取非法利益而受到嘲笑，并因指出可以修复和提高协议弹性的缺点而受到庆祝。虽然没有用户想赔钱，但如果您是一个试图测试协议弹性的加密实体，您最好的选择可能是希望有进取心的黑客深入研究并尝试利用并返还资金。大多数知名审计公司拒绝与加密货币客户合作，虽然一些公司建议政府监管将解决这些问题，但美国证券交易委员会审查了伯尼麦道夫的公司五次都没有发现欺诈计划。

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许多观察家，也许还有陪审团，会说艾森伯格是个罪犯和小偷。而事实模式——所有这些都在区块链上可见，艾森伯格自己的自我祝贺推文和 SDNY 的刑事诉讼中都有详细描述——表明他确实违反了禁止市场操纵的法律条文。然而，很容易想象这样一个场景，如果没有 Eisenberg 的操作，Mango 协议会变得更大并吸引更多的零售用户，并且是朝鲜而不是 Eisenberg 利用该协议抽取用户资金来支付核武器开发费用，而不是只是一种“高利润的交易策略”。事实上，由于 Eisenberg 的 Mango 操作成功，其他去中心化交易平台实施了新的风险缓解措施，当艾森伯格在几周后追捕 Aave 时，他失败了。

显而易见的是，加密生态系统将继续依赖有进取心的区块链侦探发现系统弱点的能力。目前尚不清楚的是，什么样的框架才能适当地激励此类活动所需的时间和技能，并保护用户资金不被盗用。ImmuneFi有一个很有前途的模式，即向承诺不拿走用户资金的黑客提供赏金，类似于《虚假申报法》和各种举报人法规如何激励个人发现不当行为以换取经济奖励。

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但是黑客很难在没有尝试利用的情况下知道协议弱点是真实的，并且没有迹象表明这些所谓的“白帽黑客”不受市场操纵法的影响，即使用户资金，他们也可能违反市场操纵法全部退回。

一些评论家可能会以艾森伯格的被捕作为最新的例子来说明为什么加密货币只不过是一个充满骗子的投机场所。虽然此类论点可能会在拥有强大传统金融体系的发达国家找到接受的听众，但只要看看巴西、土耳其和墨西哥的数百万人如何在日常生活中使用加密货币，这些国家的居民面临着政治稳定、主要货币贬值和储蓄大量减少的问题每年。或者加密货币在中东的快速扩张，那里的威权政权利用银行系统来实施社会控制。

在中心化实体以及 FTX 和 Celsius 的重大失败之后，去中心化金融有望在加密生态系统中发挥越来越重要的作用。在找到更好的模型来对这些去中心化协议进行压力测试之前，诸如 Eisenberg 与 Mango 进行的操作之类的操作将仍然是使该行业更具弹性的过程中痛苦的一部分。