FTX、国会、稳定币：2023 年可能会带来什么加密法规

你能相信今年一开始美国执法官员逮捕了与 2016 年 Bitfinex 被黑基金有关的两个人吗？对于本周的时事通讯，这是自我们 2021 年首次推出以来的第 102 期，我询问了 CoinDesk 的政策团队他们对来年的展望。

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CoinDesk 的监管团队列出了我们对来年的看法。

加密货币在世界上日益增长的地位将引起监管机构越来越多的关注。

Nikhilesh De（美国）：今年的表现不如预期。尽管人们理解并预料到牛市将结束、新的加密货币冬天到来的想法，但今年失败的规模似乎让很多人感到意外。

我怀疑明年不会很漂亮。Cheyenne Ligon 对此也有更深入的探讨，但随着当前破产案件的推进和可能出现的新破产案，该行业将不得不越来越多地处理有关用户隐私和消费者保护的许多问题。

如果提供商破产，加密货币交易所客户是否可以期望他们的个人信息保持编辑状态，将继续成为法院日益关注的问题。今年我们看到 Celsius 和 FTX 等公司出现了这个问题。法官最初允许这些公司以密封方式提交债权人信息，但 Celsius 后来公布了其所有客户的姓名和持股，而 FTX 目前正在就同一问题进行听证会。

美国证券交易委员会 (SEC) 也可能准备强制交易所遵守现有规则。SEC 主席 Gary Gensler 长期以来一直表示，他相信他的机构拥有监管加密公司所需的权力，并且在他看来，法律是明确的，大多数加密货币都是证券，因此更多的加密交易所是证券交易平台。最近，美国证券交易委员会表示，它可能正在接近实际采取行动；执法总监 Gurbir Grewal 表示，加密公司的跑道越来越短，FTX 的崩溃加大了监管机构在其他行业崩溃之前控制这个行业的压力。

我对立法活动的方式期望不高。虽然我知道我们会看到更多的法案出台，包括众议院金融服务委员会备受期待的稳定币立法，但更大的问题仍然是众议院和参议院是否会有足够的两党支持来真正通过任何法案。杰西·汉密尔顿进一步阐述了自己对立法的看法。

话虽这么说，但很难说今年在监管机构眼中是该行业的一个污点。Terra/Luna 的崩溃，基本上整个加密借贷部门的破产（减去 Nexo，它最终仍然离开美国），FTX 的崩溃（多年来最大的交易所失败）——这些都是会给监管机构带来压力的事件全世界。Facebook（现为 Meta）领导的 Libra（后来的 Diem）项目以及全球对其的强烈反对告诉我们监管机构可能会如何应对。这可能不是一个快速的反应，但在 Facebook 首次推出 Libra 多年后，来自不同国家的立法者制定了稳定币法规来控制该行业。我怀疑我们会对今年的事件做出类似的反应。

Sandali Handagama（欧洲、中东和非洲）：过去的一年不仅考验了全球加密货币公司和市场的实力，还考验了旨在管理该领域的相对较新的监管框架。随着从 Terraform Labs 到 FTX 的知名实体相继倒闭，它们所关联的监管机构，无论是在巴哈马群岛还是在新加坡，也都陷入了困境。

新加坡拥有完善的加密货币公司监管制度，在其竞争对手交易所 Binance 而不是现已破产的 FTX 之后，其中央银行如何决定哪些平台对投资者来说是安全的，面临着严峻的问题。

在欧盟，立法者质疑其具有里程碑意义的加密资产市场 (MiCA) 框架（被誉为加密监管的全球标准）是否真的可以防止 FTX 式的崩溃，该崩溃有 100 多个实体在多个司法管辖区运营，同时在巴哈马。

国际货币基金组织和金融稳定委员会等国际机构表示，加密货币的跨境性质保证了全球在监管方面的合作。随着今年市场每况愈下，对全球加密标准的推动只会愈演愈烈。2023 年，我们将听到更多关于全球推动监管的消息，或许还会看到国际领导人解决一个更棘手的问题——监管是否足够？

Jesse Hamilton（美国）：如果加密货币有未来作为一种广泛的、普遍交换的资产，那么今年可以在华盛顿特区决定这一未来

政策工作即将到来，包括美联储最终决定政府是否应该使用数字美元进入该领域，以及最终可能制定国家稳定币和加密货币交易规则的一系列立法工作确保数字资产在美国金融体系中占有一席之地。当然，这是有代价的，对于业内一些人来说可能太高了。

许多美国立法者和美国证券交易委员会 (SEC) 等机构的负责人对加密货币世界的运行方式特别持怀疑态度，而最近的 FTX 危机可能意味着比立法者更严格的监管在开始辩论的前几项法案中考虑到了这一点。同时，如果美国证券交易委员会保留定义什么使代币成为证券的权力（到目前为止，主席加里·金斯勒说他们中的大多数是），该机构将要求代币发行人和交易所遵守现有的证券法，该法从未预见到去中心化的加密资产.

新国会可能需要一段时间才能在 2023 年安顿下来，因此参议院（仍由民主党控制）和众议院（新近由共和党领导）可能需要几个月的时间才能在加密货币问题上找到共同点。走得最远的可能是众议院金融服务委员会的两党稳定币监管法案，因此相对狭窄的立法可以测试加密货币是否属于分裂政府可以推进的有限范围内的问题。在该行业最终获得更全面的监管之前，必须将两党、几个委员会和许多对加密货币持怀疑态度的立法者聚集在一起。

在国会致力于此的同时，组成金融稳定监督委员会的美国金融机构负责人可以利用该组织的权力正式宣布稳定币等加密货币活动具有系统重要性，这可能会给美联储或其他机构一些监管权力。除了 SEC 可能在 2023 年开始采取重大执法行动外，消费者金融保护局等鲜为人知的机构也可能开始对加密公司提供的金融产品施加权力。

Cheyenne Ligon（美国）： FTX 在 11 月的惨败——世界第二大加密货币交易所在一周多一点的时间里化为废墟——无疑是 2022 年最大、最令人震惊的失败，但远非如此今年唯一的加密崩溃。

FTX 戏剧的次要效果是将注意力从之前的失败中转移开——包括算法稳定币发行人 Terra 的脱钩和随后的内爆、对冲基金三箭资本 100 亿美元的资产缩水以及其他加密货币破产浪潮，包括摄氏网络和航海者数字。

FTX 的崩溃——以及其前任首席执行官山姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 的失宠，他现在正因其在所谓的计划中的角色而面临刑事欺诈指控——也掩盖了在其蔓延蔓延之后随后的破产（如 BlockFi 的破产）。

这种蔓延的连锁反应还导致包括 Nexo、Gemini 和 Genesis（CoinDesk 的姊妹公司）在内的其他几家主要加密货币公司摇摆不定，而 FTX 继续成为人们关注的焦点。

尽管 2022 年是加密货币破产的重要一年，但这种势头在 2023 年没有放缓的迹象。破产过程通常缓慢而艰苦，2023 年开始的破产将延续到 2023 年甚至更久。而且，如果多米诺骨牌继续倒下（他们几乎肯定会倒下），更多的加密公司将加入他们的行列。

Camomile Shumba（英国）：英国是一个大事件，政治和监管动荡使首相 Rishi Sunak 担任财政部长时制定的加密中心计划受到质疑目前尚不清楚这场政治风暴是否已经过去，许多人呼吁提前举行大选，这可能会导致工党——目前最有希望获胜的政党，可能不像目前执政的保守党那样对加密货币友好——掌权。

还不清楚的是，当金融监管机构金融行为监管局 (FCA) 在加密货币问题上采取严格立场时，该国的加密货币中心雄心是否有任何实际意义。首席执行官 Nikhil Rathi 在一次会议上告诉立法者，FCA 已经拒绝了 85%试图在其注册的加密货币公司在该国开展业务。

议会仍在辩论的金融服务和市场法案将赋予 FCA 监管加密货币以及这些公司如何向英国客户做广告的权力。英国政府的金融机构财政部将从公众咨询开始，阐明如何最好地监管该行业。这一切如何展开将表明英国对加密货币的友好程度。

Lavender Au（亚太地区）：亚洲的监管框架开始稳固。今年，香港通过了交易所牌照制度，韩国制定了一项管理数字资产的法案。2022年也是调整的一年。日本承诺放宽税收法规，这实际上导致无法在该国发行代币。新加坡考虑收紧监管以降低散户投资者的风险。

该地区严格的法规也意味着有办法找到规避它们的方法。日本的投资者使用灰色场外交易渠道来规避高额税收。中国的投资者继续涌入——根据首次破产听证会上显示的图表，估计有 8% 的 FTX 用户位于中国。

与其他地区一样，Luna 和 FTX 的崩溃增加了监管工作的紧迫性。明年，亚洲监管机构将发布稳定币监管框架。香港将继续就允许零售投资的要求进行软磋商。日本和新加坡都表示他们正在研究监管 DeFi。

今年，为进入本地市场，具有全球影响力的交易所抢购了较小的本地受监管交易所（参见 Binance 收购日本的 Sakura 和印度尼西亚的 Tokocrypto）。2023 年可能会出现更多并购，因为更大的参与者希望收购更多本地参与者。

Jack Schickler（欧盟）：加密资产市场法使欧盟成为第一个拥有该行业法律框架的主要司法管辖区。随着 2022 年各种冲击的袭来，欧盟监管机构吹嘘他们新的消费者保护和金融稳定规则——他们说，这些规则确保稳定币拥有可观的储备（对 terraUSD 的侧目）并且加密货币交易所得到适当的管理（我在看着你, FTX).

2023 年为加密货币公司提供了一个岔路口。在 MiCA 下的当局注册，你就获得了合法性：在集团内做广告的权利、说服人们你不是下一个 FTX 的官方批准、与传统金融的联系有助于吸引新客户。

但是，如果交易所或钱包提供商不想跳过所有这些监管环节，它仍然可以通过称为反向征集的漏洞在欧盟出售加密货币。离岸供应商还可以为不那么谨慎的客户提供诱人的额外功能，比如不向欧盟税务机关报告他们的资产。

最近的趋势似乎有利于提高监管合规性；Binance 曾经吹嘘自己没有总部，现在已经在塞浦路斯、法国、西班牙和意大利设立了实体，为 MiCA 于 2024 年生效做准备。但加密货币公司在做出决定时都会小心翼翼：没有公司希望其竞争对手获得不公平的优势。他们会往哪个方向跳？

Amitoj Singh（印度）： 2023 年，印度加密爱好者将关注三件大事。

首先是年度预算公告，印度可能会改变其加密货币税收政策。对加密利润征收 30% 的税，对所有交易征收 1% 的源头税（TDS），以及其他宏观经济因素，对印度的贸易产生了残酷的影响。该行业已要求政府重新考虑这些规定。

其次，印度将于 2023 年 9 月在新德里接待 20 国集团 (G-20) 国家。当印度于 2022 年 12 月担任 G-20 主席国时，它表示制定全球协调的加密货币规则将是一个优先事项。20 国集团国家之间的审议已经开始并将在峰会期间达到高潮，期望世界上最大的经济体确定一个全球可接受的加密货币监管框架。

第三，印度央行希望在 2023 年底前全面启动 CBDC。目前，印度储备银行（RBI）已在四个主要城市参与的四个城市开展试点。试点的进展将决定印度数字卢比的未来，并可能有助于围绕 CBDC 用例制定全球可接受的标准。

一年前，我问我的团队——当时是 CoinDesk 新成立的监管团队——每个人在 2022 年期间会监控什么。

Sandali Handagama 强调了欧盟的加密资产市场框架，立法者今年推进了该框架。在其他地方，数字欧元仍在讨论中，但距离实现仍有一段距离。

Cheyenne Ligon 表示，她希望看到与加密相关的“刑事调查数量增加”，以及其他法庭案件，例如对以太坊开发商 Virgil Griffith 的判决。我们确实看到 SEC 和 CFTC 执法行动的情况有所增加，包括 SEC 在针对一名前 Coinbase 员工的执法行动中明确召集了几种加密货币证券，而 CFTC 甚至在正在进行的事件中起诉整个 DAO。

Lavender Au 表示，韩国的总统大选可能会导致该国处理数字资产的方式发生变化。日本也在努力更好地理解和立法加密货币，如稳定币，而香港政府正在寻求吸引新的加密业务。

Amitoj Singh 表示，他将关注印度如何试图减轻加密货币风险和税收规则，就在印度实施相当严格的税收制度之前，该制度似乎实际上已经影响了印度的整个行业。

去年我说我正在研究稳定币监管和两党基础设施法，以及监管机构是否会采取果断行动。

我们听说两党稳定币立法似乎几乎肯定会在新国会中进行辩论和讨论，即使它今年还没有出台。

我还写道，“这些机构中的一个会为试图在美国推出的初创公司发布指南吗？或者 2022 年会是 2021 年、2020 年和 2019 年的重演等等，我们会听到演讲并看到执法行动，但仅此而已。”