加密货币市场分析：比特币混乱；消费信贷债务可能会带来问题

在 2022 年的最后一周，比特币不温不火的价格走势从最近的年底大幅波动模式转变为主要源于投资者对波动性加剧的预期。

比特币去年仅上涨了 1.6%，而 2021 年和 2020 年分别上涨了 7% 和 20%。

疲软的价格走势为 BTC 令人失望的 2022 年画上了句号——这一年对风险资产来说是艰难的，因为以科技股为主的纳斯达克指数和标普 500 指数分别暴跌 33% 和 19%，其中科技股表现强劲。

比特币历史上首次连续四个季度下跌。

ETH 在第三季度上涨后几乎没有避免这种区别，主要是由于以太坊合并的力量，该协议将协议从工作量证明转变为更节能的权益证明。

有限的价格变动表明对该资产类别的需求疲软。缺乏波动性通常对短期交易者没有吸引力。迫在眉睫的宏观经济障碍也令散户投资者情绪低落。

目前，BTC 似乎对耐心、长期看涨的投资者最具吸引力，他们希望以可感知的折扣增持。

展望未来，尽管投资者希望熊市会逐渐消失，但同样的悲哀加密民谣仍有一些音符。

流动性继续响亮。美国中央银行仍然致力于通过提高利率和缩减资产负债表来降低通胀。

随着美联储努力减缓通胀，美国的“M2”货币供应量在 2022 年减少。过去两个月欧元区的货币供应量均有所下降，但中国和日本的货币供应量实际上有所上升。

按国内生产总值 (GDP) 计算，全球最大的两个经济体的通胀控制和经济刺激之间的推拉关系仍然令全球资产市场感到不安。

向公司提供信贷与个人消费者循环信贷增长之间也存在脱节。

虽然发放给企业的信贷总额占 GDP 的百分比有所下降，但消费者的信用卡债务总额却有所上升。

虽然这不是完全相同的比较，但差异意味着获得信贷的机会减少正在抑制企业扩张。尽管如此，消费者似乎已经背负了潜在麻烦的债务。为应对全球 Covid-19 大流行，2020 年循环债务的下降是可以理解的。然而，自那时以来，消费者循环债务水平已升至历史新高。似乎存在以下动态：

但消费者债务肯定必须偿还，即使高通胀持续存在且增长停滞。

鉴于散户投资者在加密投资中发挥的重要作用，还款义务可能会减少可自由支配的投资资本，从而为加密市场增加另一个障碍。