Marex Solutions 发行与 Coinbase 挂钩的结构化产品，提供 40% 的优惠券

Marex Solutions 是总部位于伦敦的金融服务提供商 Marex 的一个专注于衍生品的部门，推出了一种与 Coinbase (COIN) 挂钩的结构化产品，该产品提供增强的息票作为回报，仅部分保护加密货币交易所股票的资本风险。

周三发行的六个月期障碍反向可转换(BRC) 票据提供每月支付 40% 的保证年息，为持有人提供定期现金流。

它还有一个预定义的“障碍”，即纳斯达克上市股票价格的 66%——发行日 37.8 美元。只要股票在期限内保持在 25 美元以上，Marex Solutions 将在到期时全额偿还投资金额。如果障碍被击中或突破，部分下行保护消失，持有人将以 25 美元的价格分配 COIN 股票，使他们面临市场变化。

一个缺点是持有者将错过潜在的 COIN 集会。这是因为该票据是可自动赎回的——到月底，如果 COIN 股票的交易价格高于开始日期，Marex Solutions 将返还使用息票投资的初始资本，并赎回产品。

Barrier reverse convertibles 在传统金融中很受欢迎，通常在标的资产预计整合或仅略微上涨时选择。

Marex 发行与 COIN 挂钩的 BRC 票据表明，尽管加密熊市，高收益结构性产品的需求仍然存在。由于美联储的货币紧缩和几家加密货币巨头的倒闭，包括稳定币发行人 Terra 和竞争对手加密货币交易所 FTX，去年 COIN 下跌近 86% 至 35 美元。然而，叙述是危机对 Coinbase 来说是个好兆头。

“许多投资者认为 Coinbase 将成为幸存者之一，他们可以通过将自己定位为反 FTX、公开交易、完全受美国监管并提供可靠的公司和托管服务来获得大量市场，” Marex Solutions 数字资产联席主管 Ilan Solot 在一封电子邮件中表示。

“鉴于 COIN 股票的波动性如此之大且近期不确定性如此之大，许多投资者更愿意通过结构性产品表达他们的观点，他们可以获得有吸引力的保证息票以及大量下行保护，”Solot 说。

在 BRC 票据上投资 100 万美元的交易员每月将获得 33,333 美元的保证金。如果触发自动调用功能，交易者将收到 100 万美元的初始资金和赚取的优惠券，并赎回产品。

如果 6 个月后，自动呼叫未触发，持有人将收取 200,000 美元的总息票，无论 COIN 的股价如何。此外，如果股价高于 25 美元，持有人还将收回其最初的 100 万美元资本。

但是，如果价格低于 25 美元，则初始投资资本将面临风险。这是因为持有人以 25 美元或高于现行市场价格的价格分配了价值 100 万美元的股票，使他们面临市场价格变动的风险。

“考虑到息票支付，COIN 股票必须在客户开始亏损之前的 6 个月末从当前的 37.88 美元跌至 20 美元左右 (-47%)，”Solot 指出。