上周引起最大轰动的以太坊交易

在 2021 年初的牛市期间，对比特币(BTC) 和以太币(ETH) 的过度看涨押注经常在领先的加密货币期权交易所 Deribit 上越线。两年后发生了相反的情况，市场参与者押注以太币将继续下滑。

上周，Deribit 的订单簿上出现了 50,000 份 6 月到期、执行价格为 400 美元的以太币看跌期权合约的买入订单，这在加密社区敲响了警钟。截至发稿时，以太币的价格约为 1,300 美元，因此看跌期权买家预计在不到六个月的时间内下跌 69%。在 Deribit 上，一份以太期权合约代表一份 ETH。

数字资产数据提供商 Amberdata 在其周日发布的每周时事通讯中表示：“在以太坊上，最受关注的交易是在 2023 年 6 月以 5 万份合约的剩余出价在屏幕上购买 400 美元的看跌期权。”

看跌期权赋予买方权利，但没有义务在特定日期或之前以预定价格出售标的资产。看跌期权买家隐含看跌市场。静止出价是指其价格远离市场且尚未执行的订单。

Paradigm 机构销售和交易主管 Patrick Chu 表示：“如果实体愿意购买它们，它认为它们有价值，只有当价格跌破 400 美元时才会如此。”

截至周一早些时候，40,000 份合约的订单已部分成交。根据 Deribit 的数据，买方为每份合约支付了 0.0095 ETH 的溢价，总支出为 380 ETH 或 494,000 美元。

看涨期权和看跌期权买家向卖家支付溢价，作为针对看涨或看跌走势提供保护的补偿。溢价是如果市场不利于他们的头寸，买家可能损失的最大金额。利润潜力是无限的，因为从理论上讲，市场可能会出现极端牛市或跌至零。

该订单可能是一个彻底的看跌赌注，旨在从潜在的价格暴跌中获利。但它也可能是针对以太坊或其他替代加密货币的看涨现货或期货市场敞口进行的对冲。大多数加密货币与市场领导者比特币和以太币同步移动。

“这也可能是一种投资组合对冲，”Chu 告诉 CoinDesk。“对于风险投资家和其他拥有非流动性投资组合的实体来说，购买下行 ETH 保护作为相关对冲是很常见的。”

加密资产管理公司 Blofin 的波动率交易员 Griffin Ardern 将其称为“尾部风险管理”。尾部风险是指超出通常预期回报范围的可能性很小。

“鲸鱼通常会在 1 月/7 月或 6 月/12 月购买大量价外期权或执行价较低的期权，作为对冲其投资组合尾部风险的保险。这些期权购买是鲸鱼的最后一道防线，当最坏的情况发生了，”Ardern 告诉 CoinDesk。

以太币已经从 2021 年 11 月 4,868 美元的峰值下跌了 70% 以上，加密货币是否会像鲸鱼预期的那样进一步下滑还有待观察。

来自 Amberdata 的图表显示，总体期权市场情绪仍然看跌，短期和长期的看涨期权与看跌期权的偏差徘徊在零以下。

看涨期权偏斜衡量看涨期权相对于看跌期权的成本。负数表示看跌期权的偏差。