Grayscale：美国证券交易委员会关于阻止比特币 ETF 的论点“不合逻辑”

在SEC 与加密货币投资公司 Grayscale 之间的第五轮法律战中，后者抨击了委员会之前的简报，表明监管机构的“中心前提是不合逻辑的”。

今天的回复简报是对 SEC 12 月 9 日简报的回应，是 Grayscale于 2022 年 6 月发起的正在进行的诉讼的一部分。在 SEC 否认该公司试图将其 Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) 转换为令人垂涎的现货市场比特币 ETF后，诉讼开始了.

该监管机构辩称，ETF 申请不足以保护投资者免受“欺诈和操纵行为和做法”的影响，这一论点几乎出现在 SEC 的所有比特币 ETF 拒绝中。

尽管如此，委员会已经批准了几只基于期货的比特币 ETF，这表明该产品不会成为相同欺诈和操纵的牺牲品，因为“这两种产品并不相同。

Grayscale 在今天的回应简报中指出：“它的中心前提——交易所与 CME 的监控共享协议提供了充分的保护，防止比特币期货市场而非现货比特币市场的欺诈和操纵——是不合逻辑的。”

监督共享协议是指交易所与芝加哥商品交易所 ( CME ) 之间的一项安排，其中 CME 监督任何会人为影响资产价格的市场操纵实例。

灰度回应称，比特币现货市场发生的任何欺诈行为“必然会影响比特币期货的价格”。

“因此，没有合理的依据可以得出 CME 监督足以保护一种 ETP [交易所交易产品] 的持有人而不是另一种的持有人的结论，”回应继续说道。“然而，骑士团正是基于这个结论。”

SEC 将于 2 月 3 日就此事发布最终简报。

灰度大通比特币ETF转换

尽管市场多年来一直在等待现货比特币 ETF，而 Grayscale 的诉讼也赢得了业内许多人的支持，但资产管理公司陷入困境的 GBTC 产品却面临着获得批准转换的压力。

GBTC 让投资者无需持有资产本身就可以接触到比特币。不过最近，Grayscale 产品的交易价格与其希望代表的基础 BTC 相比有很大的折扣。根据Ycharts的数据，折扣目前为 39.68%，但已触及 48.89% 的低点。

由于近期市场波动以及无法用 GBTC 股票兑换实际比特币，出现了这种折扣。如果将产品转换为传统的 ETF，则可以使用此赎回流程，并且很可能会在套利者交易掉差价时消除折扣。

该公司还面临来自投资者的打折压力。去年 12 月，对冲基金 Fir Tree Capital就与 GBTC 和比特币之间不断扩大的差距有关的“潜在管理不善和利益冲突”对 Grayscale提起诉讼。

在 Grayscale 与 SEC 较量的同时，其首席执行官 Michael Sonnenshein 也提出了一些想法，说明如果委员会胜诉，如何解决折扣问题。其中一个想法涉及对20% 的已发行股份进行要约收购。

不过，这也需要获得美国证券交易委员会的批准才能解除与执行此类要约有关的“某些要求”。