Xclaim 表示，FTX 的 50 亿美元融资未能提高破产索赔的价格

当倒闭的加密货币交易所 FTX 的清算人透露他们本周找到了 50 亿美元的资产时，人们可能会认为任何破产索赔都会导致价格上涨。 

根据 Xclaim 的创始人兼首席执行官 Matt Sedigh 的说法，他们几乎没有动摇，Xclaim 是一个买卖破产索赔的市场。 

“[它] 对我们市场的影响非常小，你会认为如果你找到 50 亿美元，它肯定会提高价值。它并没有增加多少，它使价格上涨了大约一分钱，”Sedigh 说。 

FTX 索赔目前在 Xclaim 市场上的交易价格高达 15.5 美分的原始索赔，即具有所有适当支持文件的索赔。其他索赔的交易价格往往低 2% 至 3% 左右。

上周，FTX 索赔的汇率约为 13.5 美分。定价是动态的，通常随着市场对破产程序解决速度的看法而变化。

破产债权是一种流动性极差的资产类别。Sedigh 设计了这个市场来帮助解决这个问题，使索赔人能够通过出售给另一方而不是等待漫长的破产程序结束来快速套现。 

Xclaim 目前为四种加密货币破产案件的索赔提供投标：Celsius、FTX、BlockFi 和 Voyager。它们的原始债权交易价格分别高达 18.5 美分、15.5 美分、32.5 美分和 41 美分。 

Sedigh 说，有两个因素往往会推动它们的估值。 

首先，标的资产的估值除以预期收到付款的债权人数量。第二，索赔的时间表，Sedigh 说。 

与 FTX 最好的比较可能是 Bernie Madoff 案，这是一个极其漫长的破产程序。 

麦道夫承认犯有数十亿美元的庞氏骗局，损失了许多投资者一生的积蓄，因此被判处150 年徒刑。破产案于 2008 年提起，目前仍在向债权人付款。 

“任何正在寻找现金或期望在未来两年内获得现金的 FTX 客户，我会非常强烈地说他们不太可能看到这一点，”Sedigh 说。“如果他们找到更多资产，或者获得更多确定性，价格就会上涨。如果这些资产一文不值，价格就会下跌，诉讼会延长时间。” 

尽管如此，仍有购买索赔的兴趣。Sedigh 说，由于索赔交易是一个不受监管的行业，Xclaim 通过允许个人注册“购买”索赔，使其买家群扩大了一倍。 

许多买方客户本身就是加密货币交易员，代表着市场的牛市。寻找索赔的卖家可能更难，因为持有人的联系信息目前是非公开的。 

“我们与他们打交道的方式实际上是在我们完成交易时为我们做营销，”Sedigh 说。“每笔交易都需要在法庭上记录下来，所以每次交易发生时，我们的名字都会出现在交易记录表上，那些有动力追回欠款的人会像我们一样找到套现的机会。” 

Sedigh 说，索赔市场不受监管，对加密索赔价值的追求吸引了个人投资者和机构投资者。“任何仍然是加密牛市或熊市的人都可以进来交易。”

债权的卖家往往是机构投资者，例如拥有外部股东的加密对冲基金或希望平仓、抵消税收冲击并继续前进的投资者。

据 The Block 上个月报道，总部位于新加坡的加密货币交易商 QCP Capital 在 FTX 拥有至少 9700 万美元，并一直试图出售其索赔。其他已知在 FTX 上拥有资产的公司包括Multicoin Capital、Genesis Block HK、Nickel Digital Asset Management和Galois Capital。对 Genesis Block HK 的影响如此之大，以至于该公司在运营近 10 年后于 12 月关闭了其场外交易业务。

Sedigh 说，自 7 月以来，XClaim 已经处理了四起破产案件中价值约 1.52 亿美元的索赔，并登记 了 200 多起索赔。 

“我们已经登记了更多的买家，特别是因为 FTX，因为他们相信那里有机会，但交易没有其他案例那么快，至少到目前为止没有，”Sedigh 说。

免责声明：从 2021 年开始，The Block 的前首席执行官兼大股东迈克尔·麦卡弗里 (Michael McCaffrey) 从创始人、前 FTX 和 Alameda 首席执行官萨姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 那里获得了一系列贷款。麦卡弗里在未能披露这些交易后于 2022 年 12 月从公司辞职。