加密货币将在 SEC 对加密货币质押的打击中幸存下来

本周早些时候，Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 公开了有关美国证券交易委员会 (SEC)致力于“摆脱”以零售为重点的加密货币质押产品的“谣言” 。如果有关的话，流言蜚语并不新鲜：SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 利用以太坊历史性的“合并”时刻来证明权益证明对产生收益的做法提出质疑，就像他对整个代币经济划清界限一样，而在 8 月，有消息称证券监管机构正在专门调查 Coinbase 的质押服务。

Staking 是锁定本地区块链代币以确保网络安全并获得奖励的过程，它已成为中心化交易所的主要业务线，它们希望通过交易费用实现收入来源多元化。Coinbase 是第二大 ETH 利益相关者，尽管 Kraken 和 Binance 等竞争对手已经进入该行业。在许多方面，如果美国证券交易委员会成功禁止质押计划，那么按价值计算最大和第三大基于 ETH 的平台Lido 和 RocketPool 等去中心化替代方案将受益。

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SEC 不能阻止用户发布 32 ETH 以成为以太坊验证者，或将硬币抵押给其他主机，即使他们可以对像 Coinbase 这样的加密经济入口的活动施加严格限制。该消息似乎推动了市场：在 Armstong 和Coinbase 本身发布推文后，Lido 的治理代币飙升。正如我的同事 Sam Reynolds 所说：“作为一种去中心化协议，[Lido] 不太可能像 Coinbase 这样在美国注册的中心化实体一样遵守证券规则。”

如果美国证券交易委员会确实采取行动限制质押，我预计加密行业将面临重大法律挑战——就像不同参与者合作阻止特朗普政府在最后一刻禁止“非托管钱包”一样。在短短几年内，Staking 已经从理论上的安全机制发展成为许多高价值区块链的支柱——约占该行业市值的四分之一。尽管阿姆斯特朗称投资“国家安全”利益可能有点大胆，但这是一种不断增长的经济活动，由摩根大通等公司定期追踪。

据我所知，美国证券交易委员会的说法可能是正确的——激励人们通过支付来保护加密网络——确实满足“Howey 测试”以确定资产是否是证券。但这不应该由 SEC 单独决定。同样值得注意的是，质押并不像“加密借贷”，后者要求交易所寻求收益以支付给存款人，例如已关闭的 Gemini “Earn” 平台或 Coinbase 的 DOA要求美国证券交易委员会关闭。Staking 有其风险——协议可能会被破坏，公司可能会作弊——但它是融入区块链安全性的开源流程的一部分，使其风险远低于再抵押驱动的收益计划。

另请参阅：Crypto Staking 101：什么是 Staking？| 学习

综上所述，最近的赌注谣言似乎是对加密行业广泛打击的一部分。正如风险投资家 Nic Carter 所写，几乎每个金融监管机构似乎都在努力将加密货币从实体经济中分离出来——尤其是通过使用私人银行业作为大棒。如果这种猜测是真实的，那么在奥巴马时代取消合法但道德上可疑的企业的活动之后，卡特认为是“瓶颈行动 2.0” ，那么加密货币将面临更大的问题。即使 Coinbase 倒闭，Staking 也应该保持开放。