监管机构正在结束多链时代

随着公司将越来越多的区块链添加到他们的战略路线图中，我变得越来越沮丧。我一直想知道，公司哪里有钱在他们的运营中正确理解和实施如此庞大的区块链？在 EY，我们花费大约 500,000 美元向我们的 Blockchain Analyzer 平台添加一条新链，我们每年花费该金额的 10%-20% 来保持最新状态。

虽然设置网络节点可能不太困难，但了解网络如何运作以及转账和支付的机制是另一回事。当我们添加网络时，我们会仔细研究交易处理模型（交易如何发起、记录、处理和报告）；支持这些交易的密码学；以及可能与过程中不同步骤相关的风险。在审核方面，我们甚至会确定可以执行验证步骤的控制点。

Paul Brody 是 EY 的全球区块链领导者和 CoinDesk 专栏作家。

这些网络也不是静态实体。以太坊每年有两到四个硬分叉，其他支持智能合约的链也以类似的速度发展。结果：在大量不同的区块链上保持最新是昂贵的。

成本也不是唯一的因素。流动性也成为一个问题。根据不同代币对的拟议掉期交易量轮询自动做市商 (AMM) 的样本价格，可以看出离开以太坊区块链后流动性下降的速度有多快。即使在公共以太坊中，交易也高度集中在顶级代币之间。没有流动性的代币更容易受到价格操纵的影响。

监管不力的市场流动性不足是美国证券交易委员会拒绝比特币 (BTC) 交易所交易基金 (ETF) 申请的主要原因之一。去年一再表明，加密资产价格经常受到操纵。因此，这些担忧不太可能消失，并将越来越多地阻止企业与流动性较低的生态系统互动或进行交易。

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好像它还不够复杂，只是决定添加哪些链是一个不断变化的组合。在过去的几年中，不断有“以太坊杀手”链占据生态系统中的第二名。DeFiLlama 记分卡显示了以太坊在去中心化金融 (DeFi) 生态系统中的主导地位，这是衡量“谁处于领先地位”的一个很好的衡量标准。DeFiLlama 追踪近 140 家不同的连锁店。在不同时期，Binance、Terra、Tron 和 Celo 一直位居第二，但没有一个占 DeFi 生态系统总价值的 20% 以上。通常第二个链按体积计为 10% 或更少。

以太坊虚拟机 (EVM) 兼容性也不是降低链采用风险的有用因素。EVM 兼容性意味着（理论上）为以太坊虚拟机编写的应用程序将在提出该声明的任何其他链上运行。然而，理论并不总是与现实完全吻合。因此，EVM 兼容性实际上可能会增加风险。

EVM 兼容性并不完美，每条链上的实现略有不同。虽然这绝对可以使在不同链上部署新智能合约变得更简单，但它们在完全“兼容”的环境中可能表现不同，并且兼容性声明可能会增加人们在没有仔细考虑的情况下部署的风险。将智能合约从比特币测试网转移到主网时，我们经常会遇到新的错误。我认为跨链部署在任何情况下都不会更容易。

所有这一切都与我们自己的经验相吻合，这些经验表明，为我们在以太坊上的审计工具提供新资产或服务所需的工作量明显低于其他链。那是因为我们已经对底层生态系统有了深刻的了解。以太坊还提供比任何其他链都多得多的流动性，所有这些都在同一个生态系统中，没有跨链桥接风险。

预测未来监管更加严格的一种方法是检查最大的中心化或传统金融公司如何看待加密资产市场。这些公司受到严格监管，需要记录他们的流程并广泛开展工作以证明他们没有错误处理客户责任。你会一次又一次地看到，许多最大的受监管公司在很大程度上将他们的产品限制在 BTC 和以太坊 (ETH) 上，并且在扩大足迹方面进展非常缓慢。

当监管最严格的公司确实开始添加时，我自己的预测是他们将首先添加更多来自以太坊生态系统的代币，也许还会添加来自以太坊的精选 DeFi 服务集。过去，我曾预计我们会在 2022 年看到这种扩张。但去年下半年的市场动荡和监管审查的加强导致许多公司行动更加缓慢，并增加了对合规性的关注。

当每家连锁店都在发展、风险投资充足且监管审查不严格时，所有这些挑战都更容易被忽视。所有那些阳光明媚的条件现在都消失了，比赛也不同了。在大幅削减销毁率和监管审查之间，多链时代即将结束。