传统金融面临动荡之际，比特币成为避风港

在传统金融 (TradFi) 最近的动荡之后，随着数字资产表现优于大盘，比特币重拾光彩。随着 Silvergate、硅谷银行 (SVB)、Signature Bank 和最近的瑞士信贷的倒闭，加密货币似乎已成为管理不善的 TradFi 机构的避风港。

3月8日，SVB出事的传闻让数字资产陷入困境。SVB 持有 Circle 的 33 亿美元美元支持的 USDC 稳定币的公告导致该稳定币与美元脱钩。这导致数字资产投资者在主要交易所抛售头寸。比特币从 22,410 跌至 19,500，以太币从 1,560 跌近 200 点至 1,368，在回升之前暂时跌破其 200 日移动平均线。

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到 3 月 10 日星期五，自 2008 年以来最大规模银行倒闭的消息已经占据了金融媒体的篇幅，银行股指数因担心广泛蔓延而暴跌。标准普尔地区银行业指数 (KRE) 在大约五个交易日内下跌超过 28%，并且尚未恢复。

3 月 12 日，美联储和联邦存款保险公司宣布，他们将为破产银行机构的存款提供保险，以防止银行挤兑更严重，并平息对危机蔓延的担忧。这些行动足以阻止重大失败，但不足以阻止储户提取数十亿美元。具有讽刺意味的是，最近这场崩盘的主要赢家是风险资产，尤其是比特币和以太币等数字资产。

虽然股市和数字资产之间的相关性一直在变化，但全球货币供应量是加密货币价格最一致的预测因素之一。最近一轮的银行资不抵债为中央银行创造了通过印制更多现金来止血的新任务。

M2 和加密货币总市值图表足以说明流动性如何影响对数字资产的净需求。如果自 3 月 11 日以来的当前反弹是可信的，那么加密货币预测央行将不得不继续印钞以避免（另一场）金融危机。

毫不奇怪，这种 M2 =“比特币上涨”的确定性观点并不像看起来那么简单，因为美联储仍然必须应对不断上升的通货膨胀和高失业率。3 月 10 日的就业数据超出预期，仅四天后，消费者价格指数显示通货膨胀率上升 0.5%。这两个数据都没有帮助美联储主席杰罗姆鲍威尔完成他的任务，但却给美联储施加了继续加息的压力。

相互矛盾的数据引发了美联储将如何应对通胀上升和银行倒闭的问题。印刷已经开始，但加息只会加剧问题，导致更多银行倒闭。

看看自 3 月 6 日以来的加息预测，就可以很好地描绘出形势变化的速度。

人们普遍预测的一年利率政策将在未来几个季度大幅转向暂停，并最终转向。在这一点上，任何介于两者之间的政策都是可能的。美联储 3 月 22 日发布的“点阵图”预测将为了解联邦公开市场委员会成员的信心提供一个重要窗口，因为他们试图预测中央银行在保护金融机构的同时如何有效地驾驭热门宏观数据。

在所有这些混乱之中，加密货币稳步上涨，现在被许多投资者视为抵御另一场金融危机的堡垒。但数字资产能否完全摆脱经济衰退的轨迹？如果银行业危机、通货膨胀或进一步加息带来许多人认为不可避免的硬着陆，比特币会成为逃生舱吗？