瑞波币，业界观望 XRP 案例会是小浪花还是海啸

在美国证券交易委员会和 Ripple Labs 之间来回多年之后，法院可能很快就会就一种主要的加密货币是否是一种证券做出关键决定。

Ripple 和 SEC 在9 月份要求法官作出裁决，预计将在今年上半年做出裁决。其核心是关于该公司出售其 XRP 代币是否如 SEC 所称的那样是未注册证券的争议。SEC 指控 Ripple 在 2020 年通过出售 XRP 筹集了 13 亿美元，并且还起诉了首席执行官 Brad Garlinghouse 和联合创始人 Christian Larsen。

该决定可以为更广泛的数字资产行业树立什么样的先例将取决于法官，尽管无论哪种方式它都会影响 XRP 的价值，XRP 是按市值计算的第六大加密货币，总市值超过 28 美元截至周三下午，亿。 

0x Labs 总法律顾问兼前 SEC 律师 Ashley Ebersole 表示：“一般影响可能与 SEC 诉 Ripple 案的事实高度相关，从而限制了任何更广泛的影响。” “或者法院可以发布涉及更多法律问题并产生更显着效果的意见。”  

其他人则表示此案被夸大了，实际上不会产生重大的法律影响。 

“无论谁获胜，除了 Ripple 本身及其法律顾问和高管的命运之外，对监管的实际影响几乎为零，” Ty Gellasch 说，他是美国证券交易委员会前委员 Kara Stein 的一次性顾问，现任 Ripple 总裁兼首席执行官。健康市场协会。“如果 Ripple 获胜，这将是一次非常重要的公共关系胜利，即使它对行业而言不是重要的法律胜利。“  

如果 SEC 获胜，Gellasch 表示，他预计会有“激动人心”的一天，然后 SEC 和整个行业将迅速向前发展。  

如果法院裁定 XRP 是一种证券，那么 XRP 的销售将成为违法的未注册证券发行。

Katten 律师事务所的高级法律顾问 Gary DeWaal 表示，法院还可以处理二级市场交易，因为 XRP 是在交易所发行的。XRP 分布在加密货币交易平台上，因此，法院可能会做出“更广泛的决定”，DeWaal 说，尽管 DeWaal 表示，过去的首次代币发行案件也没有对二级市场销售产生影响。  

去年年底制作的一个初始代币发行案例可以作为 Ripple 可能发生的事情的指南。新罕布什尔州地方法院对去中心化出版平台 LBRY 作出裁决，认为 SEC 没有提供足够的警告，表明该平台的 LBC 代币是投资合约。法院裁定 SEC 胜诉。 

如果决定仅限于 XRP 是否是与首次发行有关的投资合同，那“将是一个非常具体的事实和情况决定，”DeWaal 说。 “我的猜测是，这将是美国证券交易委员会舆论的胜利，但它可能不会大大改变目前的标准，”关于美国有关数字资产的法律。   

其他消息人士称，SEC 有充分的理由认定 XRP 是一份投资合约。数字资产基础设施公司 Prometheum 的联合首席执行官兼联合创始人 Aaron Kaplan 表示：“在数字资产和他们认为的证券方面，可以说 SEC 是不败的。” 

Kaplan 认为，如果法官确实决定 XRP 是一种证券，那么范围可能会超出 XRP 到其他加密货币，因为它将进一步为未来对其他代币的裁决建立先例。 

“我认为，如果虚拟货币交易所更加关注并意识到他们交易的某些资产的潜在监管影响，可能会产生某种影响，”卡普兰说。“但更大的知识范式转变已经发生。”  

Ripple 在法庭上提出了公平通知的论点，称美国证券交易委员会没有就不允许出售 XRP 发出足够的预先警告，这基本上呼应了业界对该机构缺乏具体数字资产指导的更广泛批评。

最高法院最近在银行相关案件 Bittner v. United States 中的一项判决支持了公平通知论点。 

“在没有明确告知法定语言禁止哪些活动的情况下，Ripple 可以声称 [its] 正当程序的权利受到侵犯，这提供了一种可以免除责任的辩护，”访问高级研究员 Agnes Gambill West说。默卡图斯中心。 

她说，如果 Ripple 获胜，尤其是在其关于该机构是否将 XRP 视为证券的公平通知的论点上，这可能会导致“强有力的辩护”。她补充说，其他加密货币公司随后可以利用它来应对未来的 SEC 诉讼。“这样的裁决对行业来说将是一个巨大的胜利。”  

Better Markets 的 Gellasch 表示，Ripple 的胜利可能意味着加密货币行业及其盟友的“政治媒体关系”的胜利。“如果 Ripple 获胜，我预计会有一些政策、一些立法者，甚至可能是一些现有的监管机构，当然还有加密行业巨头会说——看，我们一直告诉你，这些东西不能是证券，”Gellasch 说。 

他说，Ripple 为该行业带来的胜利不会很大，也不会阻碍美国证券交易委员会。但他补充说，这将为行业倡导者提供立法倡议的“谈话要点”。 

任何一方都可以对法院的裁决提出上诉，进一步延长战斗。法院也可以选择不发布完整的简易判决。  

“这里有三种选择——一方获胜，另一方获胜，没有人获胜，战斗继续进行，”Gellasch 说。