石油美元及其不满表明比特币在金融未来中的作用

在过去的几年里，并且在过去的六个月中，俄罗斯和沙特阿拉伯等产油国已经表示有意打破所谓的“石油美元”体系。大约从 1973 年开始出现的石油美元体系几乎统一使用美元来计价并经常结算全球石油贸易。

虽然它有时被误认为是一个正式的基于规则的系统，但石油美元最好被理解为美元作为全球储备货币的更广泛作用的一个方面，以及由此产生的美国享有的“过度特权”。具体而言，历史学家将石油美元视为从以管理金本位为中心的布雷顿森林全球金融框架过渡到取代它的更加分散和基于市场的新自由主义货币体系的最重要后果之一。

石油美元贸易减少的信号加剧了人们对美元储备货币地位的持续担忧，美元储备货币地位目前也因通货膨胀而面临压力。美元储备地位的削弱可能会严重破坏美国的债务融资和其他经济基本面。

这就是为什么石油市场最近的一些消息引发了对美元的担忧。3 月，据报道，沙特阿拉伯和中国正在加速谈判，通过上海石油交易所以人民币定价和结算石油合约。中国还与重要的原油出口国巴西就放弃美元进行了谈判。据报道，印度贸易商已经用卢布和阿拉伯联合酋长国的货币迪拉姆结算了部分俄罗斯石油采购。对于美元和美国的金融霸权来说，这一切听起来都非常令人担忧。

但更深入的研究表明，这在很大程度上是空洞的姿态——不是因为世界喜欢美元或美国，而是因为没有其他国家法定货币能够取代它们在该体系中的作用。与此同时，石油美元体系通过投资让石油出口国对美国产生了巨大的、有时甚至是令人不安的影响。从足够长的时间来看，僵局凸显了对真正中立的全球货币的潜在需求，这种货币不受单一发行人的政治化操纵。

简而言之，石油美元体系核心的紧张局势指向一种类似于比特币的解决方案。

由于石油美元体系是在尼克松政府结束以黄金为后盾的美元的布雷顿森林体系后不久出现的，因此两者有时被视为类似物。一种普遍但简化的描述将美元描述为从 1970 年代开始由石油“支持”，就像它们曾经由黄金支持一样。这种框架通常伴随着一种阴谋论观点，即该体系是通过尼克松政府与沙特阿拉伯之间的幕后武器换债融资协议出现的。

但根据经济历史学家戴维斯皮罗的说法，“这一切都不是阴谋”。“无论他们称之为石油美元标准，它都不存在。它表明不了解国际货币体系及其目标。” 斯皮罗 1999 年的著作《美国霸权的隐藏之手：石油美元循环和国际市场》是关于该主题的权威著作之一。

美方当然搞了弄虚作假。但这并不是为了通过一项石油交易来巩固美元储备地位的数十年议程。相反，最紧迫的问题是全球贸易失衡和由此产生的潜在不稳定。随着石油价格在 20 世纪 70 年代初上涨，石油出口国，尤其是阿拉伯国家开始享有巨额贸易顺差。这些贸易盈余给他们留下了越来越多的大量现金，种类繁多，存放在越来越广泛的银行机构网络中。

在最坏的情况下，如果这些石油收入没有重新进入全球资本体系，信贷市场可能会失灵并崩溃。对石油美元体系最阴谋论的看法取决于美国真正秘密地帮助解决这个问题的努力。1974 年，尼克松政府财政部长威廉·西蒙 (William Simon) 前往沙特阿拉伯吉达 (Jeddah) 向沙特阿拉伯投资美国国债时，信贷体系和美国债务融资的命运远比美元未来的主导地位更为重要。

西蒙提议让沙特通过所谓的“附加”系统竞标美国国债，而不是通过标准的国债拍卖。这给了沙特人更好的定价，但更重要的是，它使购买保密。根据 Spiro 的说法，这种保密是必要的，因为美国通过达成一项招募沙特资本的双边协议来打破与欧洲的贸易协定。随后沙特购买了总价值 1170 亿美元的美国国债，直到 2016 年彭博社记者 Andrea Wong 通过信息自由法的要求揭露了沙特持有的资产之前，一直对世界保密。

但许多专家也认为，沙特与美国的协议包括一项未记录的美国援助沙特国防的协议。一些历史学家认为，两次伊拉克战争是为了服务于一项秘密的沙特-美国防御协定。

斯皮罗认为，美国的这项交易相当于美国利用政治和军事杠杆来维持经济霸权。不过，他的观点与另一种思路形成鲜明对比，即沙特的投资是由市场力量而非美国力量引导的。根据这种所谓的“制度主义”观点，石油美元体系的出现本质上是因为美元资产是吸引资本的地方。这种思路与所谓的“新自由主义”观点相一致，即关于自由市场力量在全球金融中的力量，与管理更完善的金本位货币制度形成鲜明对比。