以太期权做市商在 1800 美元处“做多 Gamma”

期权市场的做市商头寸表明，市值第二大加密货币以太 (ETH) 自 5 月中旬以来基本锁定在 1,800 美元左右的窄幅价格区间内，短期内不太可能大幅波动。

这是因为做市商，负责为交易所订单簿提供流动性的交易商，他们总是站在投资者赌注的另一边，被迫通过现货或期货市场的抵消头寸来对冲他们的期权风险，以便运行市场中性或 delta 中性的投资组合。随着标的资产的变动，他们所谓的 delta 对冲行为可以影响现货市场价格，并且以抑制价格波动而闻名。

根据 STS Digital 的高级交易员 Jeff Anderson 的说法，做市商目前在将于 6 月 30 日到期的 1,800 美元以太坊期权中持有所谓的多头伽马头寸。据说做市商在特定价格做多伽马当他们在该水平购买期权时的水平。

“因此，随着价格走高，做市商可能会卖出 ETH。另一方面，做市商会在价格下跌时买入加密货币，”安德森告诉 CoinDesk。“因此，现货价格可能会保持在 1,800 美元附近。”

期权是赋予购买者权利（而非义务）的合约，可以在特定日期或之前以预先确定的价格交易标的资产。看涨期权赋予买入权，而看跌期权赋予卖出权。做多伽玛意味着持有看涨期权或看跌期权的买入头寸。

多头伽马定位迫使做市商在价格跌破上述水平时抢购标的资产，以保持整体投资组合市场中性。同样，他们在价格上涨时出售资产。Gamma 是指标的资产每移动一个点，期权 Delta 的变化率。

加密资产管理公司 Blofin 的波动率交易员 Griffin Ardern 表示，做市商的 delta 对冲可能会强烈影响现货价格。

“考虑到目前期货和永续期货交易者缺乏热情，做市商对冲的影响可能很大，”阿德恩说。