世界黄金协会年中报告：经济不确定性下，下半年黄金走势中性

截至发稿时，每盎司 0.999 纯金的价格徘徊在 1,900 美元上方，具体为每单位 1,924 美元。过去30天里，这种贵金属保持了相对稳定的地位，而上半年（上半年）的统计数据显示，兑美元汇率上涨了5.4%。过去五年，黄金兑美元汇率上涨了 53%。

世界黄金协会 (WGC) 在最新的 2023 年年中展望报告中强调，预计“在债券收益率区间波动和美元疲软的背景下，黄金将继续受到支撑”。该报告进一步强调，如果经济状况恶化，黄金需求将会增加。“相反，软着陆或更紧缩的货币政策可能会导致投资减少，”报告解释道。

世界黄金协会的报告详细介绍说：“如果经济衰退风险增加，黄金投资可能会看到更大的上涨空间。” “信贷条件收紧或高利率环境带来的其他意外后果可能导致违约大幅增加，从而导致经济恶化。从历史上看，这样的时期会导致波动性加大、股市大幅回调，以及对黄金等高质量、流动性资产的整体需求。”

虽然比特币 (BTC) 并未被列为竞争性资产，但 WGC 年中报告指出，与美国现金、美国债券和 MSCI 新兴市场指数相比，黄金成为 2023 年表现最佳的资产之一。相比之下，BTC 被证明是上半年表现最强劲的，在 2023 年前六个月大幅增长了 80% 以上。

世界黄金协会的分析显示，当制造业采购经理人指数（PMI）低于50并下降时，黄金的表现有超越股票的趋势。此外，历史数据表明，如果PMI跌破45，黄金的优异表现可能会更加显着。

世界黄金协会的研究人员和市场策略师进一步表示，黄金往往更多地受到债券收益率的影响，而不是实际政策利率的影响。这是因为债券收益率包含了市场对未来政策决策和随后经济衰退可能性的预期。

2023 年中展望报告总结道：“鉴于预测全球宏观经济结果存在固有的不确定性，我们认为黄金的积极不对称表现可以成为投资者资产配置工具包的重要组成部分。”