摩根大通：比特币矿工在下一次减半中面临“压力测试”

全球金融巨头摩根大通的分析师表示，在明年春天即将到来的减半事件之前，比特币矿工将面临阻力，因为哈希率达到新的历史高位，电力成本波动和矿工之间的竞争推高了生产成本。

哈希率是指用于挖掘加密货币的计算能力。大约每四年发生一次的减半事件将使矿工的奖励减少一半。

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 及其同事在该公司与 Decrypt 分享的最新流量和流动性报告中写道：“即将于 2024 年 4 月/5 月举行的比特币减半事件可能是对比特币矿工的压力测试。”

报告解释说：“[它]会将发行奖励从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC，这意味着矿工收入减少，同时有效增加了比特币的生产成本。” “因此，虽然比特币减半被认为对比特币价格产生积极影响，但考虑到生产成本在历史上一直充当着底线，但这对比特币矿工构成了挑战。”

根据分析，根据 CoinGecko 的数据，根据全球平均电价 0.05 美元/千瓦时，开采一个比特币的成本约为 20,000 美元，目前比特币的价值约为 30,000美元。但摩根大通表示，哈希率的波动表明了多种能源的使用，这意味着能够获得低价电力的矿商具有优势。

事实上，该公司表示，每千瓦时成本增加 1 美分，比特币生产成本就会增加 4,300 美元。

该公司指出：“这种敏感性减半后将翻倍，达到 8,600 美元，从而增加了成本较高的生产商的脆弱性。”

然而，对于矿工来说，有一些好消息。

报告指出：“机构对比特币挖矿的兴趣为陷入困境的矿工提供了支持，Galaxy Digital 和 Grayscale Investments 等公司对矿机进行了投资。” Galaxy Digital 最近收购了 Argo Blockchain，而 Grayscale 则剥离了一家专注于比特币挖矿硬件的实体。

报道称，“全球最大的稳定币发行商 Tether 还计划投资萨尔瓦多的一个比特币矿场”。

尽管如此，比特币的价格和交易费用将需要大幅上涨，以抵消较低的区块奖励。

摩根大通还观察到，“围绕加密货币的炒作减少对矿工的收入构成了额外的挑战”，包括“围绕Ordinals 的炒作减少”。

每日序号铭文数量最近创下历史新高，但比特币费用并没有随之维持在早些时候的高位。

“展望未来，在 2024 年 4 月/5 月减半事件之后，如果比特币价格没有持续上涨至高于其生产成本，或者交易费用大幅上涨（可以抵消这种影响），比特币哈希率似乎不太可能继续以同样的速度上涨。发行奖励的减少，”摩根大通总结道。