解码Ripple的裁决：SEC的潜在海啸

这一法律裁决再次呼应了现在臭名昭著的2018年Hinman演讲的内容，SEC热情地努力将这一演讲排除在Ripple案的证据范围之外。这是同一篇演讲，其作者 Hinman 于 2023 年 2018 月被精心从 SEC 的官方网站上删除，这让加密社区感到困惑和惊愕。Hinman<>年演讲的回声在美国证券交易委员会现在空荡荡的走廊里响起。

威廉·欣曼（William Hinman）于2017年至2020年担任美国证券交易委员会公司财务部主任。14年2018月<>日，Hinman在一个发人深省的提议中建议，加密货币初创公司最初可以将代币作为证券出售以筹集资金，然后在其网络运行并且代币具有功能用途后过渡到非安全实用代币。

这种观点认识到数字资产的动态性质，以及它们的分类如何随着时间的推移而演变，与加密货币项目的经济现实保持一致。美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）在2019年认可的这种自适应加密代币监管方法展示了对“经济现实”的理解，即虽然一些项目可能在开始时满足Howey证券测试，但这种状态可以随着时间的推移而发展。

美国证券交易委员会最初对Hinman的演讲是否可以作为Ripple案的证据提出质疑，前提是两个断言。首先，该演讲并未反映SEC的官方立场。其次，由于Hinman担任公司财务总监，演讲是有特权的。然而，法院对SEC的论点不以为然，并裁定该演讲在有限的基础上可以接受。

令人惊讶的是，美国证券交易委员会决定于 6 年 2023 月 <> 日从其官方网站上删除 Hinman 的数字足迹，这一决定并没有被一直保持警惕的加密社区忽视。这种蓄意的清洗突显了美国证券交易委员会愿意采取多大措施，以防止Ripple利用Hinman的见解作为其辩护的一部分。

Ripple的裁决，如果被用作正在进行的和未来案件的法律先例，可能会对SEC造成毁灭性的打击。法院的判决意味着，在二级市场上交易的数字资产不属于证券的保护伞，使加密货币交易所不必向美国证券交易委员会注册。

这意味着美国证券交易委员会对加密交易所和数字资产管辖权的艰苦讨伐可能会变得徒劳无功。这样的结果对监管机构来说是一颗难以下咽的药丸。然而，它可能为深思熟虑的监管新时代打开大门。监管旨在保护消费者，同时鼓励创新，而不会给消费者带来笨拙且昂贵的监管先决条件。

瑞波案不仅突显了定义和监管加密货币的持续斗争，而且还说明了基于单一法院判决的监管格局发生重大转变的可能性。就美国证券交易委员会而言，它需要适应加密世界的这些不断发展的现实，而不是诉诸预先判断、删除和否认。毕竟，加密浪潮不会很快消退。