美国的信用评级为比特币提供了理由

每当美国信用评级出现时——就像惠誉本周意外下调评级一样——这都是讨论货币、债务和权力之间的联系，并探索比特币和加密货币如何颠覆这些关系的机会。

首先，我们要注意的是，虽然评级下调确实反映出美国政府的财务前景稍差，但美国实际违约的可能性极小，尽管国会的债务上限游戏不时引发“技术性债务危机”的讨论。默认。” 以本国货币发行债务的国家很少会错过名义意义上的债务偿还，因为他们不需要这样做。他们只需印钞票即可还款。

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当然，印钞票来偿还债务并不能让政府摆脱困境。这样做会导致汇率贬值，并通过通货膨胀降低货币的购买力，从而对国内人口和外国债权人征收某种形式的税收。这削弱了外国投资者的信心，并加剧了纳税人的不信任，形成了汇率崩溃和物价上涨的自我延续循环。

从理论上讲，这些不健康的经济结果应该会激励政府不要使用扩张性货币政策来偿还债务。但这是假设存在民主问责制，而国际债务市场表明债权人在这一点上对不同政府的评价不同。拉丁美洲、亚洲、非洲和东欧的许多新兴市场政府无法以本国货币发行债务，因为外国贷款机构要求的利率高于可承受的水平，这使得它们别无选择，只能发行外币债券——主要以美元计价。

如果国际债务市场是一个公平、公正的论坛来评判每个国家政治制度的可信度和民主诚意，那么这种国际差异就没什么问题，也许还能成为对腐败、不民主政府的约束力量。但事实并非如此。

事实上，由于国际主权信用市场主要以美元计价的债务进行交易，因此美国 — — 惠誉刚刚宣布信用风险不太完美的国家 — — 最能影响这些评估，从而造成扭曲什么应该是自由市场。这是美元的储备地位为美国提供“过高特权”的另一种方式，在这种情况下，美国有能力影响地缘政治结果并推动其银行的利润利益。

美国部分通过国际货币基金组织行使这一权力，作为最大股东，美国是该组织内唯一拥有唯一否决权的国家。

当国际货币基金组织因阿根廷、土耳其或尼日利亚紧盯着债务违约而突然提出救助提议时，它会对协议附加限制——财政紧缩、宏观经济改革、更高的利率等等——所有这些都是以恢复经济的名义。外国债权人的信心。这些政治上不受欢迎的政策很大程度上取决于美国的意愿，而且通常可以加大或降低强度，以向政敌施加压力或支持朋友。

与此同时，银行在也许是你从未听说过的最强大的游说实体——总部位于华盛顿的国际金融研究所（IIF）的帮助下，经常在谈判中摆脱资产或多或少的完好无损。这是 2008 年抵押贷款危机期间大规模银行救助之后在美国出现的“企业社会主义”的巨大国际版本。

当我作为一名阿根廷记者报道该国在 2000 年代长达十年、痛苦的债务重组时，我发现自己同情国内左派对美国领导的国际货币基金组织权力过大的批评。但我对腐败且功能失调的阿根廷政治体系也缺乏信心，这导致我不情愿地将国际货币基金组织视为必要的纪律机构。我发现阿根廷政府抗议华盛顿剥夺该国的经济主权是为了自私，因为这实际上是为了保护腐败的政治阶层。